ฟรังก์สวิส: บทบาทสกุลเงินสำหรับการระดมทุนเทียบกับสถานะสินทรัพย์ปลอดภัย – Rabobank

เจน โฟลีย์ นักกลยุทธ์อาวุโสด้านฟอเร็กซ์ของ Rabobank วิเคราะห์ว่า ฟรังก์สวิส (CHF) จะเปลี่ยนสถานะจากสกุลเงินปลอดภัยไปเป็นสกุลเงินเพื่อการระดมทุนหรือไม่ โฟลีย์ชี้ให้เห็นถึงการแทรกแซงตลาดของธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ในช่วงสงครามอิหร่าน อัตราเงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์ที่อยู่ในระดับต่ำ และอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับศูนย์ โฟลีย์ระบุว่า CHF มีผลการดำเนินงานที่อ่อนแอในกลุ่ม G10 และเตือนว่าความเสี่ยงทางการเมืองในยูโรโซน รวมถึงการเลือกตั้งประธานาธิบดีฝรั่งเศส อาจยังคงกระตุ้นกระแสเงินไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย

ฟรังก์มีสองบทบาท

"ในเดือนมีนาคม 2026 ใกล้กับช่วงเริ่มต้นของสงครามอิหร่าน SNB ได้เข้าแทรกแซงเพื่อยับยั้งกระแสเงินไหลเข้าสู่ CHF ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย การดำเนินการดังกล่าวช่วยหยุดยั้งการพุ่งขึ้นของมูลค่า CHF ซึ่งเป็นสกุลเงินปลอดภัยที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง นับตั้งแต่นั้นมา แรงดึงดูดในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยของ CHF ก็ลดน้อยลง"

"เมื่อวัดนับตั้งแต่เริ่มต้นสงคราม CHF เป็นสกุลเงินในกลุ่ม G10 ที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุดเป็นอันดับสอง รองจาก SEK ที่น่าสังเกตคือ ทั้งธนาคารกลางสวีเดนหรือ Riksbank และ SNB ต่างก็ไม่ได้กังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านอัตราเงินเฟ้อที่ไม่ยอมลดลงในขณะนี้"

"สวนทางกับธนาคารกลางอื่น ๆ ในกลุ่ม G10 ตลาดมองเห็นความเสี่ยงเพียงเล็กน้อยที่ SNB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ เมื่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายของ SNB อยู่ที่ระดับศูนย์ ก็ทำให้มีความเป็นไปได้ที่ CHF จะมีสถานะเป็นสกุลเงินเพื่อการระดมทุน อย่างไรก็ตาม ตลาดจะต้องหาจุดสมดุลระหว่างมุมมองนี้กับความเป็นไปได้ที่ CHF อาจมีสถานะซื้อเพิ่มขึ้นอย่างมาก หากความวิตกกังวลในตลาดเพิ่มสูงขึ้น"

"หาก BoJ ใช้การประชุมนโยบายในวันที่ 18 กันยายนเพื่อส่งสัญญาณว่า การดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในญี่ปุ่นจะเร่งตัวขึ้นต่อไป ตลาดก็น่าจะยังคงประเมินสกุลเงินทางเลือกสำหรับการระดมทุน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในสวิตเซอร์แลนด์อยู่ในระดับต่ำมาก CHF อาจเป็นทางเลือกที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนบางราย แม้ว่าสถานะในฐานะสกุลเงินปลอดภัยที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางของสกุลเงินนี้ น่าจะทำให้นักลงทุนรายอื่น ๆ ลังเลก็ตาม"

"เนื่องจากปีหน้าจะมีการเลือกตั้งประธานาธิบดีฝรั่งเศส และมีความเป็นไปได้ที่ฝ่ายขวาจัดจะได้รับชัยชนะ เรื่องนี้จึงอาจเป็นความเสี่ยงที่นักลงทุนในตลาดจำนวนมากต้องระมัดระวัง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)