ฟรังก์สวิส: การส่งออกที่พุ่งขึ้นเพียงครั้งเดียวช่วยลดการตอบสนองของ SNB – Commerzbank

Michael Pfister จาก Commerzbank ระบุว่า การเติบโตของสวิตเซอร์แลนด์ที่แข็งแกร่ง 1.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ได้แรงขับเคลื่อนหลักจากการส่งออกสุทธิ โดยเฉพาะการส่งออกไปยังยูโรโซนที่ไม่รวมเยอรมนี มากกว่าจะเป็นการฟื้นตัวในประเทศอย่างทั่วถึง เมื่อพิจารณาจากความผันผวนของการส่งออกสุทธิ Commerzbank จึงปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตในปี 2026 เพียงเล็กน้อยเป็น 2% และคาดว่าธนาคารกลางสวิส (SNB) จะให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อมากกว่าการตอบสนองด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันที

มองความแข็งแกร่งของการเติบโตเป็นปัจจัยชั่วคราว

"ตัวเลขการเติบโตของสวิตเซอร์แลนด์ในไตรมาสสองสร้างความฮือฮาอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา"

"โดยปกติแล้ว การส่งออกสุทธิมีความผันผวนค่อนข้างมาก และมักพบการปรับตัวกลับบางส่วนในไตรมาสถัดไปหลังจากตัวเลขที่แข็งแกร่งเช่นนี้ เนื่องจากต้องนำเข้าสินค้าขั้นกลางอีกครั้ง"

"ในมุมมองของเรา ดังนั้น SNB จึงไม่จำเป็นต้องตอบสนองโดยตรงต่อความแข็งแกร่งครั้งใหม่ของตัวเลขการเติบโตด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่สามารถมุ่งเน้นการยึดเหนี่ยวแรงกดดันด้านเงินเฟ้อให้อยู่ภายในช่วงกึ่งกลางของกรอบเป้าหมายไปก่อนได้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)