ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นจากการเก็งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

• USD/CHF ปรับตัวขึ้น เนื่องจากข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้นได้เพิ่มความคาดหวังว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนนี้
• การจ้างงานนอกภาคเกษตรพุ่งขึ้น 162,000 ตำแหน่ง ขณะที่อัตราการว่างงานทรงตัวที่ 4.1% และการเติบโตของค่าจ้างชะลอตัวลงในระดับปานกลาง
• อัตราเงินเฟ้อของสวิสที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งกำลังผลักดันความคาดหวังว่า SNB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น

ในช่วงตลาดเอเชียวันจันทร์ USD/CHF ปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 0.8110 คู่เงินดังกล่าวแข็งค่าขึ้นขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ฟื้นตัวจากขาลงในวันนี้ ได้แรงหนุนจากข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐอเมริกา (US) ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาด ซึ่งเพิ่มความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้

ตามข้อมูลของสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ การจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง สูงกว่าตัวเลขคาดการณ์ที่ 56,000 ตำแหน่งอย่างมาก ขณะที่อัตราการว่างงานทรงตัวที่ 4.1% และการเติบโตของค่าจ้างรายปีชะลอตัวลงน้อยกว่าที่คาดไว้ที่ 3.1% หลังจากการเปิดเผยตัวเลขดังกล่าว เทรดเดอร์ได้ปรับคาดการณ์ไปสู่นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอย่างรวดเร็ว เครื่องมือ CME FedWatch บ่งชี้ว่ามีโอกาส 58.3% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน

นอกจากนี้ ดอลลาร์ยังได้รับแรงหนุน เนื่องจากราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นได้กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่อาจกลับมาอีกครั้ง หลังเกิดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้นหลังจากสหรัฐฯ โจมตีเรือบรรทุกน้ำมันของอิหร่าน 3 ลำ เพื่อตอบโต้การโจมตีด้วยขีปนาวุธต่อเรือรบของสหรัฐฯ ส่งผลให้เตหะรานประกาศจัดตั้งเขตจำกัดแห่งใหม่รอบช่องแคบฮอร์มุซ

ฟรังก์สวิส (CHF) สูญเสียความน่าดึงดูดในฐานะสกุลเงินสำหรับใช้เป็นแหล่งเงินทุนในการทำ carry trade โดยมีสาเหตุหลักมาจากความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ซึ่งได้กระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาดในลักษณะสนับสนุนนโยบายการเงินเข้มงวด อัตราเงินเฟ้อของสวิสเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในเดือนสิงหาคม ขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจรายไตรมาสเร่งตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 5 ปี ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเกินคาดเหล่านี้ได้เพิ่มความคาดหวังว่า ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) อาจถูกบีบให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

นักวิเคราะห์จาก Brown Brothers Harriman ระบุว่า ข้อมูลล่าสุดของสวิสสร้างความประหลาดใจในทิศทางขาขึ้นอย่างชัดเจน โดยดัชนี CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้นสู่ "0.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี (คาดการณ์: 0.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี) เทียบกับ 0.4% ในเดือนกรกฎาคม" พวกเขาระบุว่า ตัวเลขดังกล่าวทำให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไป "อยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2024 และสูงกว่าประมาณการไตรมาส 3 ของ SNB ที่ 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี" ซึ่งยิ่งตอกย้ำความคาดหวังว่า SNB อาจจำเป็นต้องจับตาแรงกดดันด้านราคาอย่างใกล้ชิดต่อไป นอกจากนี้ BBH ยังชี้ว่า พลวัตของราคาพื้นฐานแข็งแกร่งขึ้น เนื่องจาก "อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานตามดัชนี CPI สร้างความประหลาดใจในทิศทางขาขึ้นเช่นกันที่ 0.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี (คาดการณ์: 0.3%) หลังจากอยู่ที่ 0.3% ติดต่อกัน 4 ครั้ง" ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าแรงส่งของเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังฟื้นตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปแต่มีนัยสำคัญ

แม้สัญญาณทางเศรษฐกิจเหล่านี้จะสนับสนุนนโยบายการเงินเข้มงวด แต่ประมาณการของสถาบันต่างๆ ยังคงระมัดระวังมากกว่าอย่างมีนัยสำคัญเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินในระยะใกล้ ผลสำรวจล่าสุดของสมาคมธนาคารสวิสเผยให้เห็นว่า นายธนาคารทุกคนที่ตอบแบบสอบถามคาดว่า SNB จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% จนถึงสิ้นปี ขณะนี้ตลาดการเงินกำลังประเมินว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน 2027 ขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าธนาคารกลางจะเลื่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกออกไปจนถึงต้นปี 2028