ฟรงกสวสแขงคาขน ขณะทดอลลารสหรฐออนคาลง ทามกลางโอกาสทเฟดจะปรบขนอตราดอกเบยลดลง

USD/CHF อ่อนค่าลง เนื่องจากการเก็งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคมที่ลดลงกดดันดอลลาร์สหรัฐ
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่สูง และความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อต่อเนื่องจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น เป็นปัจจัยชะลอการแข็งค่าของเงินฟรังก์สวิสเพิ่มเติม
นักวิเคราะห์จาก Commerzbank เชื่อว่า SNB จะยังคงให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อมากกว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในทันที

ในช่วงตลาดเอเชียวันศุกร์ USD/CHF ปรับตัวลดลงต่อเนื่องเป็นวันที่สอง วิ่งอยู่ที่ประมาณ 0.8290 คู่เงินดังกล่าวอ่อนค่าลง เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) เผชิญแรงกดดันท่ามกลางการเก็งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่ลดลง ตามข้อมูลของ CME FedWatch Tool ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสเกือบ 28% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม

อย่างไรก็ตาม เงินดอลลาร์อาจฟื้นตัวได้ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น และความคาดหวังว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ต้นทุนการกู้ยืมอ้างอิงเคลื่อนไหวอย่างมาก โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีและ 30 ปีทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 5.25% และ 5.62% ตามลำดับ หลังจากปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ เนื่องจากความไม่มั่นคงทางการคลังและการเมืองในฝรั่งเศสกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

แม้จะปรับตัวลดลงดังกล่าว แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 ระดับดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังว่าเฟดจะดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดเพิ่มเติม ความแข็งแกร่งพื้นฐานของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มทางการคลังและหนี้สินของประเทศในระยะยาว

เทรดเดอร์ยังคงติดตามตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจเพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงิน โดยให้ความสนใจกับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่กำลังจะประกาศ นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 90,000 ตำแหน่ง ซึ่งชะลอลงอย่างเห็นได้ชัดจาก 162,000 ตำแหน่งในเดือนก่อนหน้า ขณะที่คาดว่าอัตราการว่างงานจะทรงตัวที่ 4.1%

ข้อมูลไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่งของสวิตเซอร์แลนด์กระตุ้นมุมมองเชิงบวกอย่างระมัดระวังที่ Commerzbank

นักวิเคราะห์จาก Commerzbank ระบุว่า "ตัวเลขการเติบโตในไตรมาสสองของสวิตเซอร์แลนด์สร้างความฮือฮาอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา" โดยการขยายตัว 1.9% เมื่อเทียบรายไตรมาส ซึ่งแข็งแกร่งเกินคาด ได้รับความสนใจอย่างมาก อย่างไรก็ตาม พวกเขาเน้นย้ำว่าผลการดำเนินงานดังกล่าวขับเคลื่อนเป็นส่วนใหญ่จากการส่งออกสุทธิ โดยเฉพาะการส่งออกไปยังยูโรโซนที่ไม่รวมเยอรมนี มากกว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศในวงกว้าง เมื่อพิจารณาถึงความผันผวนโดยธรรมชาติของการส่งออกสุทธิ Commerzbank จึงยังคงระมัดระวัง โดยปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตในปี 2026 เพียงเล็กน้อยเป็น "2%" และคาดว่า SNB จะยังคงให้ความสำคัญกับพลวัตของเงินเฟ้อ มากกว่าตอบสนองด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในทันที

คาดว่า SNB จะให้ความสำคัญกับการยึดเหนี่ยวเงินเฟ้อมากกว่าการตอบสนองด้านนโยบายอย่างรวดเร็ว

นักวิเคราะห์จาก Commerzbank ให้เหตุผลว่า การสร้างความประหลาดใจในเชิงบวกครั้งล่าสุดของการเติบโตในสวิตเซอร์แลนด์ไม่ได้เป็นเหตุผลเพียงพอที่จะทำให้ SNB เปลี่ยนแปลงนโยบายในทันที ในมุมมองของพวกเขา "ดังนั้น SNB จึงไม่จำเป็นต้องตอบสนองโดยตรงต่อความแข็งแกร่งที่กลับมาอีกครั้งของตัวเลขการเติบโตด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่สามารถมุ่งเน้นการยึดเหนี่ยวแรงกดดันด้านเงินเฟ้อให้อยู่ภายในช่วงกลางของกรอบเป้าหมายไปก่อน" ซึ่งบ่งชี้ว่าธนาคารกลางจะยังคงให้ความสำคัญกับพันธกิจด้านเงินเฟ้อมากกว่าความผันผวนของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในระยะสั้น

Swiss Franc: คำถามที่พบบ่อย

ปัจจัยสำคัญใดที่ขับเคลื่อนฟรังก์สวิส

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินอย่างเป็นทางการของสวิตเซอร์แลนด์ เป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดทั่วโลก โดยมีปริมาณเกินกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิสอย่างมาก มูลค่าของสกุลเงินนี้จะถูกกำหนดโดยความเชื่อมั่นของตลาดในวงกว้าง สุขภาพทางเศรษฐกิจของประเทศ หรือการดำเนินการโดยธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ท่ามกลางปัจจัยอื่น ๆ ด้วย ในระหว่างปี 2554 ถึง 2558 ฟรังก์สวิสถูกตรึงไว้กับสกุลเงินยูโร (EUR) แต่การตรึงราคาได้ถูกยกเลิกไปอย่างกะทันหัน ส่งผลให้มูลค่าของเงินฟรังก์เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ทำให้เกิดความวุ่นวายในตลาด แม้ว่าการตรึงราคาดังกล่าวจะไม่มีผลบังคับใช้อีกแล้ว แต่มูลค่าของ CHF มีแนวโน้มที่จะมีความสัมพันธ์อย่างมากกับสกุลเงินยูโร เนื่องจากการพึ่งพาเศรษฐกิจของสวิสในยูโรโซนในฐานะประเทศเพื่อนบ้านในระดับสูง

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถือเป็นสกุลเงินที่ปลอดภัย

ฟรังก์สวิส (CHF) ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือสกุลเงินที่นักลงทุนมักจะซื้อในช่วงเวลาที่ตลาดตึงเครียด นี่เป็นเพราะสถานะที่รับรู้กันต่อสวิตเซอร์แลนด์ของโลก: คือมีเศรษฐกิจที่มั่นคง ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางขนาดใหญ่ และจุดยืนทางการเมืองที่มีมายาวนานต่อความเป็นกลางในความขัดแย้งระดับโลก ทำให้สกุลเงินของประเทศสวิสเซอร์แลนด์เป็นตัวเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหนีจากความเสี่ยง ช่วงเวลาที่ปั่นป่วนมีแนวโน้มที่จะทำให้มูลค่าของ CHF แข็งแกร่งขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

การตัดสินใจของธนาคารแห่งชาติสวิสส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร

ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) จะประชุมปีละสี่ครั้ง – ทุกๆ ไตรมาส ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางหลัก ๆ อื่น ๆ – เพื่อตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ทางธนาคารตั้งเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อต่อปีไว้น้อยกว่า 2% เมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายหรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเติบโตของราคาด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไปแล้วอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะส่งผลบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ทำให้ประเทศสวิสเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนมากขึ้น ในทางตรงกันข้ามอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะทำให้ CHF อ่อนค่าลง

ข้อมูลทางเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิสอย่างไร

การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคในสวิตเซอร์แลนด์เป็นกุญแจสำคัญในการประเมินสถานะเศรษฐกิจและอาจส่งผลกระทบต่อการประเมินค่าของฟรังก์สวิส (CHF) เศรษฐกิจของสวิสมีเสถียรภาพในวงกว้าง แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันในการเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ บัญชีกระแสรายวัน หรือทุนสำรองสกุลเงินของธนาคารกลาง มีศักยภาพที่จะกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในสกุลเงิน CHF โดยทั่วไปแล้ว การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง การว่างงานต่ำและความเชื่อมั่นสูงเป็นผลดีต่อ CHF ในทางกลับกันหากข้อมูลทางเศรษฐกิจชี้ไปที่โมเมนตัมที่อ่อนตัวลง CHF ก็มีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลง

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

เนื่องจากเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์จึงต้องพึ่งพาความแข็งแรงของประเทศเพื่อนบ้านในยูโรโซนอย่างมาก สหภาพยุโรปที่กว้างขึ้นเป็นหุ้นส่วนทางเศรษฐกิจหลักของสวิตเซอร์แลนด์และเป็นพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญ ดังนั้น เสถียรภาพของเศรษฐกิจระดับมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับสวิตเซอร์แลนด์ และด้วยเหตุนี้สำหรับฟรังก์สวิส (CHF) ด้วยการพึ่งพากันดังกล่าว บางแบบจำลองแนะนำว่าความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าของเงินยูโร (EUR) และ CHF นั้นมีถึงมากกว่า 90% หรือใกล้เคียงกับการขึ้นอยู่ต่อกันอย่างสมูบรณ์

ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ท่ามกลางโอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยลดลง