"ยังมีความเคลือบแคลงใจเล็กๆ กับตลาดที่ประเมินว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 4 ครั้งในปีหน้า" - BoE

ฮิว พิลล์ (Huw Pill) หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) กล่าวในวันพุธว่า เขาค่อนข้างมีความคลางแคลงใจมากขึ้นเล็กๆ กับการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 4 ครั้งในปีหน้าของตลาด พิลล์เสริมว่า ผลผลิตของสหราชอาณาจักรและตลาดแรงงานแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นมากขึ้น

ข้อความอ้างอิงสำคัญ

ผมค่อนข้างสงสัยมากขึ้นเกี่ยวกับการกำหนดราคาของตลาดสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 4 ครั้งในช่วงปีหน้า

ผลผลิตและตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรพิสูจน์แล้วว่ามีความยืดหยุ่นมากขึ้น

แม้การคาดการณ์จะดีขึ้น แต่ก็ยังไม่แสดงให้เห็นถึงอัตราการเติบโตที่พุ่งทะยาน 

แม้ว่า AI จะช่วยหนุนฝั่งอุปทาน แต่ก็ต้องใช้เวลาในการส่งผ่านเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ 

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหราชอาณาจักรไม่เคยลดลงมากพอก่อนเกิดผลกระทบจากวิกฤตอิหร่าน

การดำเนินการแต่เนิ่น ๆ จะแสดงให้เห็นว่า BoE ไม่ได้ “คงอัตราดอกเบี้ยและหวังว่าสถานการณ์จะดีขึ้น”

การกล่าวว่าเราไม่ควรตอบสนองต่อความไม่แน่นอนนั้นเป็นความเข้าใจที่ผิด 

หากต้องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 100 จุดเบสิส เราจะต้องมีหลักฐานที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยง 

ปฏิกิริยาของตลาด

ณ เวลานี้ คู่เงิน GBP/USD ปรับตัวขึ้น 0.07% ในวันนี้ มาเคลื่อนไหวที่ 1.3264

Pill แห่ง BoE ตั้งคำถามต่อแนวทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกของตลาด

FXS Speechtracker ให้คะแนนสุนทรพจน์ดังกล่าวที่ 7/10 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตของผู้พูดที่ 7.4/10 เล็กน้อย สะท้อนถึงท่าทีที่แข็งกร้าวแต่ไม่ได้มีท่าทีเข้มงวดเป็นพิเศษ ความสงสัยของ Pill ต่อการกำหนดราคาของตลาดสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 4 ครั้ง การเน้นย้ำถึงผลผลิตและตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรที่มีความยืดหยุ่น รวมถึงการยอมรับว่าการคาดการณ์ที่ดีขึ้นยังไม่แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่พุ่งทะยาน ล้วนส่งสัญญาณถึงท่าทีที่ระมัดระวังและมีความเข้มงวดด้านนโยบายการเงินเล็กน้อย มากกว่าจะเป็นการสนับสนุนอย่างเต็มที่ต่อการคุมเข้มนโยบายการเงินเชิงรุก

ความคิดเห็นที่ว่าการดำเนินการก่อนหน้านี้จะแสดงให้เห็นว่า BOE ไม่ได้ “คงอัตราดอกเบี้ยและหวังว่าสถานการณ์จะดีขึ้น” และการไม่ตอบสนองต่อความไม่แน่นอนนั้นเป็นความเข้าใจที่ผิด ตอกย้ำแนวโน้มที่จะคงทางเลือกในการคุมเข้มนโยบายการเงินไว้ ขณะเดียวกันก็ต้องการหลักฐานที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นก่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 100 จุดเบสิส การอ้างถึงอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหราชอาณาจักรที่ยังลดลงไม่มากพอก่อนเกิดผลกระทบจากวิกฤตอิหร่าน และมุมมองที่ว่าการเพิ่มขึ้นของอุปทานซึ่งขับเคลื่อนโดย AI จะต้องใช้เวลา สนับสนุนแนวคิดที่ว่าอัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักรมีแนวโน้มจะอยู่ในระดับสูงต่อไป ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนค่าเงินปอนด์เมื่อเทียบกับยูโรและดอลลาร์ในระดับปานกลาง