ยูโร: แนวโน้มอ่อนแอลงท่ามกลางความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น – Rabobank

ฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจและตลาดโลกของ RaboResearch ของ Rabobank กล่าวถึงพลวัตของ EUR/USD นับตั้งแต่สงครามอิหร่าน โดยเน้นย้ำว่าการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าของเงินยูโร เป็นปัจจัยขับเคลื่อนคู่เงินดังกล่าว

เงินยูโรถูกกดดันจากปัจจัยลบหลายชั้น

“การเปลี่ยนแปลงจากความคาดหวังว่าเฟดจะผ่อนคลายนโยบายการเงินไปสู่การคาดการณ์ว่าเฟดจะคุมเข้มนโยบายการเงิน สามารถอธิบายผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐในช่วงฤดูร้อนจนถึงเดือนที่แล้วได้เป็นส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม ในมุมมองของเรา ผลการดำเนินงานที่ไม่โดดเด่นของยูโรก็มีส่วนผลักดัน EUR/USD ในช่วงหลายเดือนนับตั้งแต่สงครามเริ่มต้นขึ้น เช่นเดียวกับที่ความน่าดึงดูดใจของสกุลเงินเดียวมีแนวโน้มหนุนกระแสเงินทุนที่ไหลออกจากดอลลาร์สหรัฐในช่วงหนึ่งของปี 2025 การที่ยูโรไม่สามารถสร้างความแข็งแกร่งจากจุดยืนที่ hawkish ของ ECB นับตั้งแต่เริ่มสงครามอิหร่าน ก็มีแนวโน้มช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐเช่นกัน”

“แม้ว่า ECB จะเริ่มวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงินเร็วขึ้น และแม้เศรษฐกิจยูโรโซนจะยังคงมีความแข็งแกร่งในปีนี้ แต่ตลาดกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการเติบโต เมื่อพิจารณาจากสถานะของยูโรโซนในฐานะผู้นำเข้าพลังงาน ความไม่แน่นอนทางการเมืองในยุโรปก็มีแนวโน้มเป็นปัจจัยที่ส่งผลให้ผลการดำเนินงานของยูโรไม่โดดเด่นเช่นกัน”

“ด้วยเหตุนี้ สำหรับนักลงทุนจำนวนมาก ยูโรจึงมีแนวโน้มดูเหมือนเป็นทางเลือกแทนดอลลาร์สหรัฐได้น้อยลง ในทางกลับกัน การปรับตัวขึ้นของดอลลาร์สหรัฐในช่วงเริ่มต้นของสงครามอิหร่านได้พิสูจน์ว่าดอลลาร์ยังคงมีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งเป็นสิ่งที่หลายคนเริ่มตั้งข้อสงสัยเมื่อปีที่แล้ว ในมุมมองของเรา สิ่งนี้ตั้งอยู่บนพื้นฐานของการครองความเป็นเอกฉันท์ของดอลลาร์สหรัฐในระบบการชำระเงินทั่วโลก ซึ่งต้องใช้เวลาหลายทศวรรษกว่าจะท้าทายได้”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)