รูปีอินเดีย: การที่เงินเฟ้อที่อยู่ภายใต้การควบคุมสนับสนุนการคงนโยบายของ RBI – Commerzbank

ทีม FX ของ Commerzbank ระบุว่า CPI ของอินเดียในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ 4.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ยังคงอยู่ภายในกรอบเป้าหมายของธนาคารกลางอินเดีย โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวที่ 3.9% ธนาคารคาดว่า RBI จะคงอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนพันธบัตรไว้ที่ 5.25% เนื่องจากแรงกดดันด้านอาหารและพลังงานยังอยู่ในระดับจำกัด ขณะที่ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศใกล้ระดับ 693 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เปิดทางให้ RBI สามารถลดความผันผวนของ USD/INR ได้อย่างเพียงพอ

รูปีทรงตัวด้วยเงินสำรองที่เป็นกันชนอันแข็งแกร่ง

"อัตราเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยอยู่ที่ 4.5% YoY (ฉันทามติของ Bloomberg: 4.4%) เทียบกับ 4.4% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 แม้ยังคงอยู่ภายในกรอบเป้าหมาย 2-6% ของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) นับตั้งแต่ต้นปี อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ 3.6% ซึ่งยังต่ำกว่าเป้าหมายค่ากึ่งกลางที่ 4.0% ของ RBI และประมาณการที่ 5.0% สำหรับปีงบประมาณ 2026-2027"

"สำหรับนโยบายการเงิน ตัวเลขเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับควบคุมสนับสนุนมุมมองที่ว่า RBI มีแนวโน้มจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายซื้อคืนพันธบัตรไว้ที่ 5.25% ต่อไปในอนาคตอันใกล้ ผู้ว่าการ Sanjay Malhotra กล่าวเมื่อต้นสัปดาห์นี้ว่า “เงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุมไม่มากก็น้อย” ซึ่งสอดคล้องกับการประเมินแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานของ RBI ที่ค่อนข้างผ่อนคลาย"

"แม้ RBI คาดว่าเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าและแตะจุดสูงสุดในไตรมาสที่ 3 แต่แนวโน้มมรสุมที่ดีขึ้นและราคาน้ำมันดิบที่ลดลงบางส่วนได้ช่วยลดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในระยะใกล้ ปัจจัยนี้สนับสนุนจุดยืนนโยบายการเงินแบบเป็นกลางของ RBI รวมถึงแนวทางรอดูสถานการณ์ต่อไป การกลับมาใช้อคติแบบเข้มงวดอีกครั้งน่าจะต้องอาศัยหลักฐานที่ชัดเจนขึ้นว่า การส่งผ่านผลกระทบระลอกที่สองจากราคาอาหารและพลังงานที่สูงขึ้นไปยังเงินเฟ้อในวงกว้างได้เกิดขึ้นแล้ว"

"RBI มีศักยภาพอย่างเพียงพอในการลดความผันผวนระยะสั้น โดยทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้น 10.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสู่ระดับ 693 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม ซึ่งเทียบเท่ากับความสามารถในการรองรับการนำเข้า 10.4 เดือน การเพิ่มขึ้นครั้งนี้เป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหกเดือน และทำให้ทุนสำรองเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบสามเดือน การเพิ่มขึ้นดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากเงินทุนไหลเข้าภายใต้โครงการเงินฝาก FCNR(B) ของ RBI ซึ่งดึงดูดเงินทุนได้ 36.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม"

"ในตลาด FX, USD/INR ลดลง 0.1% มาอยู่ที่ 95.33 เมื่อวานนี้ USD/INR เคลื่อนไหวอยู่ภายในกรอบ 94.00-96.80 ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา มีรายงานว่า RBI ขาย USD ในตลาดออนชอร์เพื่อสนับสนุน INR ท่ามกลางราคาน้ำมันดิบที่อยู่ในระดับสูง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)