ราคาทองคำทรงตัว ขณะที่แรงซื้อ USD ยังไม่ลดลง ท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้น

• ทองคำฟื้นตัวจากการปรับตัวลงเล็กน้อยในช่วงตลาดเอเชีย แม้การปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจะยังดูเป็นเรื่องยาก
• การซื้อดอลลาร์สหรัฐยังคงดำเนินต่อไปไม่หยุดยั้ง เนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอยู่ในระดับสูง
• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังช่วยหนุนเงินดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ทำให้เทรดเดอร์ขาขึ้นของ XAU/USD ต้องระมัดระวัง

ในช่วงครึ่งแรกของตลาดลงทุนยุโรป ทองคํา (XAU/USD) ร่วงลงสู่ระดับล่างของกรอบการเคลื่อนไหวของวัน หลังจากถูกปฏิเสธใกล้ระดับ $4,200 ในช่วงเช้าของวันพฤหัสบดีนี้ แม้ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เมื่อวันพุธจะออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่แรงซื้อดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงไม่ลดลง เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่ในรอบหลายปี ซึ่งถูกมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่บั่นทอนความต้องการทองคำแท่งซึ่งไม่มีผลตอบแทน

สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐฯ (BEA) รายงานเมื่อวันพุธว่า ดัชนีราคาค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เพิ่มขึ้น 3.4% YoY ในเดือนสิงหาคม ไม่เปลี่ยนแปลงจากตัวเลขของเดือนก่อนหน้าที่มีการปรับทบทวนลง และต่ำกว่าการคาดการณ์ที่ 3.7% นอกจากนี้ ดัชนีพื้นฐานซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวน อยู่ที่ 3% YoY เท่ากับอัตราของเดือนกรกฎาคมหลังการปรับทบทวนลง และต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นต่อเนื่องจากความเห็นเชิงผ่อนคลายของนายจอห์น วิลเลียมส์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) สาขานิวยอร์ก และการเก็งว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมจะอยู่ในระดับจำกัด ซึ่งอาจช่วยหนุนราคาทองคำได้

การปรับทบทวนข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ช่วยลดแรงกดดัน แต่ยังคงเปิดทางให้ FOMC ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม

Jan Groen จาก Societe Generale ระบุว่า ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคมส่งสัญญาณที่ผสมผสานกันสำหรับผู้กำหนดนโยบาย โดยเขาเตือนว่า "PCE พื้นฐานต่ำกว่าการคาดการณ์" แต่ "รายละเอียดของข้อมูลสร้างความมั่นใจได้น้อยกว่า" เนื่องจาก "เงินเฟ้อของสินค้าพื้นฐานที่ชะลอตัวลง" ได้บดบัง "การเร่งตัวของเงินเฟ้อภาคบริการพื้นฐานและเงินเฟ้อพื้นฐานขั้นสูงสุด ซึ่งชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง"

เมื่อพิจารณาภาพรวมนโยบายการเงิน Groen แย้งว่า "การปรับทบทวนข้อมูลเงินเฟ้อมีลักษณะเป็นบวกเล็กน้อย แต่การปรับทบทวนข้อมูลการเติบโตมีความสำคัญมากกว่า" ในมุมมองของเขา "เศรษฐกิจเข้าสู่ช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ด้วยโมเมนตัมที่แข็งแกร่งกว่าที่เคยคาดไว้ ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงเกินกว่าจะทำให้เฟดมีความมั่นใจอย่างชัดเจน" ภายใต้สถานการณ์ดังกล่าว Societe Generale ประเมินว่า "การหยุดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมยังคงเป็นไปได้ แต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมยังคงอยู่ในทางเลือก โดยต้องรอข้อมูล CPI และ PPI เดือนกันยายน"

อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาแรกของตลาดกลับเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้น ๆ ท่ามกลางการปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตของ GDP สหรัฐฯ จาก 1.5% เป็น 2.2% เมื่อคิดเป็นอัตรารายปีในไตรมาสที่สองของปี 2026 นอกจากนี้ ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันยังสนับสนุนแนวโน้มการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมของเฟด ซึ่งทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อยู่ในระดับสูงและหนุนค่าเงินดอลลาร์ ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ขณะนี้เทรดเดอร์ยังคงประเมินว่ามีโอกาสมากกว่า 85% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมภายในสิ้นปีนี้ นอกจากนี้ ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังหนุนเงินดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยให้เข้าใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งทำไว้ในเดือนมิถุนายน และจำกัดการปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาทองคำ

ความหวังที่จะบรรลุแนวทางการทูตเพื่อยุติสงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านลดน้อยลง หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ปฏิเสธข้อเสนอหยุดยิง 7 วันจากอิหร่านเพื่อยุติความขัดแย้งทางทหารและเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง นอกจากนี้ ทรัมป์ยังบอกกับเจ้าหน้าที่ว่าเขาคาดว่าปฏิบัติการสู้รบครั้งใหญ่และการทิ้งระเบิดโจมตีอิหร่านระลอกใหม่จะกลับมาเริ่มต้นอีกครั้งหลังการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน ในความคืบหน้าเพิ่มเติม นายมาร์โก รูบิโอ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศสหรัฐฯ บอกให้คณะผู้แทนอิหร่านออกจากประเทศทันที ท่ามกลางการเจรจาสันติภาพที่หยุดชะงัก เหตุการณ์นี้ทำให้ค่าพรีเมียมด้านความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในตลาด ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนขาขึ้นของ USD และบ่งชี้ว่าเส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดสำหรับราคาทองคำคือขาลง

ขณะนี้เทรดเดอร์ตั้งตารอข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งจะประกอบด้วยตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกประจำสัปดาห์ตามปกติและดัชนี PMI ภาคการผลิตจาก ISM นอกจากนี้ คำกล่าวสุนทรพจน์จากสมาชิก FOMC ที่มีอิทธิพลหลายรายจะขับเคลื่อนความต้องการดอลลาร์และมอบแรงผลักดันบางส่วนให้กับทองคำ ขณะเดียวกัน ตลาดจะยังคงจับตารายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ (NFP) ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันศุกร์ เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางนโยบายของเฟด นอกจากนี้ พาดหัวข่าวด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่กำลังจะเผยแพร่อาจกระตุ้นความผันผวนในตลาดการเงินทั่วโลก และช่วยสร้างโอกาสในการซื้อขายที่มีนัยสำคัญรอบราคาทองคำ

กราฟ XAU/USD ราย 4 ชั่วโมง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

คู่ XAU/USD ยังคงมีแนวโน้มขาลงและถูกจำกัดการปรับตัวขึ้น โดยยังคงเคลื่อนไหวอยู่ภายในกรอบเทรนด์ไลน์คู่ขนานที่ลาดลง ขอบบนของกรอบดังกล่าวสอดคล้องกับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 ช่วงบนกราฟราย 4 ชั่วโมง และเสริมแรงอุปทานเหนือราคาบริเวณ $4,300 อย่างไรก็ตาม อินดิเคเตอร์ Moving Average Convergence Divergence (MACD) ได้เปลี่ยนเป็นบวก ขณะที่ Relative Strength Index (RSI) เคลื่อนไหวใกล้ระดับ 44 ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมเริ่มทรงตัว อินดิเคเตอร์โมเมนตัมที่ให้สัญญาณผสมสะท้อนเพียงว่าแรงกดดันขาลงเริ่มอ่อนตัวลง แทนที่จะบ่งชี้ว่าโครงสร้างขาลงที่มีอยู่กำลังกลับทิศทาง

ดังนั้น การปรับตัวขึ้นครั้งต่อ ๆ ไปอาจยังถูกมองว่าเป็นโอกาสในการขาย และยังคงถูกจำกัดการปรับตัวขึ้นใกล้กับแนวต้านจากการบรรจบกันดังกล่าว ในด้านขาลง ขอบล่างของกรอบที่ $4,082 ทำหน้าที่เป็นแนวรับสำคัญ การทะลุลงต่ำกว่าพื้นดังกล่าวอย่างชัดเจนน่าจะเปิดทางให้ราคาปรับตัวลงต่อในแนวโน้มขาลงระยะสั้น

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)