ลิวโรมาเนีย: เสถียรภาพที่มีการบริหารจัดการและการแข็งค่าที่แท้จริง – ING

Valentin Tataru จาก ING ชี้ว่า ความต้องการของธนาคารแห่งชาติโรมาเนียที่ต้องการจำกัดการเคลื่อนไหวของ EUR/RON ได้ช่วยยึดระดับราคาเอาไว้ แต่ส่งเสริมการแข็งค่าในเชิงจริง ค่าเงินลิวอ่อนค่าลงเล็กน้อยจากประมาณ 5.00 เป็น 5.34 ต่อยูโร ขณะที่ค่าจ้างและต้นทุนภายในประเทศเพิ่มขึ้นเร็วกว่าประเทศคู่ค้า ส่งผลให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการแข็งค่ามากเกินไป ความสามารถในการแข่งขัน และดุลบัญชีเดินสะพัดในช่วงหลายปีข้างหน้า

กรอบยึดอัตราแลกเปลี่ยน แรงกดดันต่อความสามารถในการแข่งขัน

"ค่าเงินลิวลอยตัวอย่างเป็นทางการ แต่ NBR ได้จำกัดการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ของ EUR/RON มาโดยตลอด สำหรับเศรษฐกิจที่พึ่งพาการนำเข้าเป็นอย่างมาก นโยบายดังกล่าวมีประโยชน์อย่างชัดเจน การอ่อนค่าครั้งใหญ่จะทำให้ต้นทุนภายในประเทศของสินค้านำเข้าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว"

"ยูโรเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 5.09 ลิวในเดือนมีนาคม 2026 อยู่ที่ประมาณ 5.23 ลิวในเดือนพฤษภาคม และราว 5.34 ลิวในช่วงต้นเดือนตุลาคม ซึ่งสะท้อนการอ่อนค่าของเงินลิวอย่างเห็นได้ชัด หลังจากมีเสถียรภาพอย่างมากเป็นเวลาหลายปี โดยเคลื่อนไหวไม่ไกลจากระดับ 5.00 มากนัก อย่างไรก็ตาม ค่าเงินเคลื่อนไหวลดลงน้อยกว่าต้นทุนภายในประเทศอย่างมาก"

"นั่นทำให้ NBR ต้องเผชิญกับทางเลือกที่ต้องแลกกันอย่างแท้จริง กล่าวคือ ปล่อยให้ค่าเงินอ่อนค่าในเชิงตัวเลขมากขึ้นและนำเข้าเงินเฟ้อเพิ่มเติมในระยะสั้น หรือจำกัดการอ่อนค่าและยอมรับว่าความสามารถในการแข่งขันด้านต้นทุนจะถดถอยลงทีละน้อย เมื่อต้นทุนภายในประเทศเพิ่มขึ้นเร็วกว่าประเทศคู่ค้า"

"โดยส่วนใหญ่แล้ว โรมาเนียเลือกแนวทางแบบหลังที่มีการปรับเปลี่ยน สามารถผสานเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนเข้ากับการเติบโตของค่าจ้างอย่างรวดเร็วและเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปี อย่างไรก็ตาม การปรับตัวที่จำเป็นไม่ได้หายไป แต่ส่วนใหญ่ถูกเปลี่ยนไปอยู่ในรูปของการแข็งค่าในเชิงจริงและการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดที่กว้างขึ้น"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)