วอนเกาหลีใต้: มีโอกาสที่จะปรับตัวลงเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1,400 – TD Securities

นักกลยุทธ์จาก TD Securities มองว่า การลดลงราวๆ 14% ของ USD/KRW จากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน ทำให้คู่สกุลเงินนี้อยู่ที่ระดับล่างสุดของกรอบการเคลื่อนไหวในรอบสองปี รูปแบบการกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยในอดีต การประเมินมูลค่า KRW ที่อยู่ในภาวะซื้อมากเกินไป และกระแสเงินทุนไหลเข้าตลาดหุ้นที่ลดลง สนับสนุนการปรับตัวขึ้นของ USD/KRW ไปสู่ระดับ 1375 ภายในสิ้นปี 2026 และ 1400 ในไตรมาส 1 ปี 2027

มองว่าแรงขาขึ้นของ KRW กำลังสูญเสียโมเมนตัม

"หลังจาก USD/KRW ปรับตัวลดลงเป็นเวลานานนับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน ข้อมูลในอดีตชี้ว่ามีความเป็นไปได้สูงที่คู่สกุลเงินนี้จะดีดตัวขึ้นในระยะใกล้ การประเมินมูลค่า FX ในปัจจุบันและแรงสนับสนุนจากกระแสเงินทุนในพอร์ตการลงทุนที่ลดลง ยังช่วยสนับสนุนมุมมองว่า USD/KRW จะปรับตัวขึ้นไปสู่ระดับ 1400"

"USD/KRW อยู่ที่ระดับล่างสุดของกรอบการเคลื่อนไหวในรอบสองปี แม้จะเกิดเหตุการณ์ circuit breaker ในดัชนี KOSPI เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว คู่สกุลเงินนี้ปรับตัวลดลงราว 14% จากจุดสูงสุด ทำให้การลดลงในปัจจุบันอยู่ในกลุ่มการปรับตัวลงที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1999 ในอดีต การปรับตัวลงที่มีขนาดใกล้เคียงกันเกิดขึ้นค่อนข้างไม่บ่อย"

"ข้อมูลในอดีตชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มการกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ย ในหกครั้งก่อนหน้านับตั้งแต่ปี 1999 ที่ USD/KRW ปรับตัวลดลงราว -14% หรือมากกว่านั้นจากจุดสูงสุดในรอบ 1 ปี คู่สกุลเงินนี้โดยทั่วไปจะฟื้นตัวในช่วง 1, 3 และ 6 เดือนถัดมา ซึ่งบ่งชี้ว่าการลดลงในระดับดังกล่าวมักเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับฐานกลับตัว เมื่อพิจารณาทั้งสามกรอบเวลา USD/KRW ปรับตัวขึ้นอย่างสม่ำเสมอ 5 จาก 6 ครั้ง (อัตราการปรับตัวขึ้น 83%)"

"กรอบการประเมินมูลค่ายุติธรรมความถี่สูง (HFFV) ของเราแสดงให้เห็นว่า KRW อยู่ในภาวะซื้อมากเกินไป และยิ่งสนับสนุนมุมมองที่ว่าในท้ายที่สุด USD/KRW ควรกลับเข้าสู่ระดับมูลค่ายุติธรรมระยะสั้น ซึ่งขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 1400 สอดคล้องกับขนาดการปรับตัวขึ้นของ USD/KRW ในอดีตจากจุดต่ำสุด และการคาดการณ์ FX อย่างเป็นทางการของเรา (1375 ณ สิ้นปี '26 และ 1400 ในไตรมาส 1 ปี '27)"

"นักลงทุนที่มีมุมมองเชิงบวกต่อ USD มากขึ้นควรพิจารณาการปรับตัวขึ้นของ USD/KRW โดยสถานะซื้อ USD มีแนวโน้มว่ายังไม่ได้อยู่ในระดับสูงมากนัก นอกจากนี้ เรายังมองเห็นโอกาสที่ KRW จะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินในภูมิภาค เช่น JPY และ CNY โดย JPY/KRW ยังคงซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ ขณะที่ CNY ได้รับการสนับสนุนจากการชำระราคาธุรกรรม FX และข้อมูลเศรษฐกิจจีนที่ออกมาดีกว่าคาด"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)