สุนทรพจน์ของเควิน วอร์ชเสี่ยงทำให้ดอลลาร์สหรัฐตอบสนองแบบไม่สมมาตร – คอมเมิร์ซแบงก์

โฟล์คมาร์ บาวร์จาก Commerzbank ระบุว่า ดอลลาร์สหรัฐทรงตัวหลังจากขาลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยสุนทรพจน์ของเควิน วอร์ชที่แจ็กสัน โฮลถูกมองว่าเป็นบททดสอบสำคัญครั้งถัดไป บาวร์คาดว่าจะมีการชี้นำล่วงหน้าเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพียงเล็กน้อย แต่เน้นย้ำถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการหารือเกี่ยวกับการเปลี่ยนมาตรวัดเงินเฟ้อของเฟดจากดัชนี PCE ซึ่งอาจถูกตีความว่าเป็นท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินสำหรับดอลลาร์

การชี้นำของประธานเฟด และความเสี่ยงต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ

"หลังจากขาลงในช่วงสิ้นสัปดาห์ที่แล้ว ดอลลาร์สหรัฐทรงตัวในสัปดาห์นี้ และสามารถแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับยูโร รวมถึงสกุลเงินอื่น ๆ ส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม วันนี้จะเป็นบททดสอบครั้งถัดไป นั่นคือสุนทรพจน์ของเควิน วอร์ชที่แจ็กสัน โฮล"

"สำหรับตลาด ประเด็นสำคัญสองประการที่มีแนวโน้มจะได้รับความสนใจเป็นพิเศษ ได้แก่ ประการแรก เขาจะกล่าวถึงความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอย่างชัดเจนเพียงใด และประการที่สอง เขาจะบอกเป็นนัยหรือไม่ว่าเฟดอาจเปลี่ยนตัวเลขเฉพาะที่ใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงสำหรับเป้าหมายเงินเฟ้อของเฟด ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของคณะทำงานทั้งห้ากลุ่ม"

"การบอกเป็นนัยดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะสกัดความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ต้น และตลาดจะตีความว่าเป็นสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงิน ดอลลาร์สหรัฐอาจเผชิญแรงกดดันตามมา ดังนั้น จุดเริ่มต้นของดอลลาร์สหรัฐในวันนี้จึงค่อนข้างไม่สมมาตร"

"ประเด็นที่สองค่อนข้างน่าสนใจ เพราะแม้ว่าวอร์ชจะย้ำหลายครั้งในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดไม่สามารถต่อรองได้ แต่เขาไม่เคยกล่าวถึงดัชนี PCE อย่างชัดเจนในบริบทนี้ ดังนั้นจึงอาจเป็นไปได้ว่าอย่างน้อยเฟดกำลังพิจารณาใช้มาตรวัดเงินเฟ้อแบบอื่น ในบริบทนี้ มีการกล่าวถึงมาตรวัดเงินเฟ้อค่าเฉลี่ยตัดหางของเฟดสาขาดัลลัสซ้ำแล้วซ้ำเล่าในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และในขณะนี้ มาตรวัดดังกล่าวดูดีกว่าดัชนี PCE อย่างมีนัยสำคัญ"

"แม้ว่าผมมองว่าการสร้างความประหลาดใจในเชิงเข้มงวด โดยบอกเป็นนัยถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้นไม่น่าเกิดขึ้น แต่ก็จะช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญอย่างแน่นอน ในทางกลับกัน ถ้อยแถลงเกี่ยวกับการเปลี่ยนออกจากดัชนี PCE มีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบในทันทีน้อยกว่า"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)