สหราชอาณาจักร: ความเสี่ยงด้านงบประมาณต่อพื้นที่ทางการคลังและอัตราดอกเบี้ย - ING

เจมส์ สมิธ นักเศรษฐศาสตร์ของ ING คาดว่างบประมาณฤดูใบไม้ร่วงของสหราชอาณาจักรจะแสดงให้เห็นว่าพื้นที่ทางการคลังลดลง เนื่องจากต้นทุนดอกเบี้ยหนี้ที่สูงขึ้นเริ่มส่งผลกระทบ โดยจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างจำกัดและการขึ้นภาษีเล็กน้อยเพื่อเพิ่มพื้นที่ภายใต้กฎเกณฑ์ทางการคลัง เขามองว่าผลกระทบต่อธนาคารกลางอังกฤษมีเพียงเล็กน้อย แต่ระบุว่าเซอร์ไพรส์จากการเติบโตของค่าจ้าง การใช้จ่าย และนโยบายภาษี อาจทำให้การออกพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรและการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงได้

พื้นที่ทางการคลัง การใช้จ่าย และการออกพันธบัตร

"กล่าวโดยสรุป เราไม่คาดว่างบประมาณจะสร้างแรงกระตุ้นที่มีนัยสำคัญ หรือเพิ่มการปรับลดการใช้จ่ายทางการคลังที่วางแผนไว้แล้วอย่างมีนัยสำคัญ ผลกระทบต่อธนาคารกลางอังกฤษ ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน น่าจะค่อนข้างจำกัด"

"เราคิดว่าพื้นที่ทางการคลังจะลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 10,000 ล้านปอนด์ก่อนจะมีมาตรการแก้ไขใดๆ และบรรยากาศจากกระทรวงการคลังชี้ว่า รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังต้องการให้ตัวเลขดังกล่าวอยู่เหนือ 15,000 ล้านปอนด์ เพื่อให้มีพื้นที่รองรับมากขึ้นในกรณีที่มีการปรับลดประมาณการในอนาคต ซึ่งชี้ให้เห็นว่าอาจมีการปรับขึ้นภาษีบางส่วนในวงจำกัด"

"แต่แม้การปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตของค่าจ้างเพียงเล็กน้อยก็สามารถสร้างความแตกต่างอย่างมากต่อสถานะทางการคลังของรัฐบาล นับตั้งแต่ปี 2010 OBR ได้ปรับประมาณการระดับรายได้ตลอดช่วงคาดการณ์ 5 ปี โดยมีการเปลี่ยนแปลงเฉลี่ย 1.3 จุดเปอร์เซ็นต์ในแง่ค่าสัมบูรณ์ หาก OBR ดำเนินการเช่นนั้นในตอนนี้ เช่น ปรับเพิ่มการเติบโตของค่าจ้างในช่วงสองปีข้างหน้าปีละ 0.6 จุดเปอร์เซ็นต์ ก็จะเพิ่มพื้นที่ทางการคลังได้ 10,000 ล้านปอนด์ ซึ่งเกือบจะชดเชยผลกระทบจากต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้นได้อย่างพอดี"

"ท้ายที่สุด สิ่งสำคัญที่ต้องจับตาคือการประเมินของ OBR ว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายทั้งหมดนี้จะส่งผลต่อการเติบโตของ GDP และการกู้ยืมในปีหน้าอย่างไร หากมีผลกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ ก็อาจเพิ่มการเก็งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักรในตลาด"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)