ฮังการี: การเติบโตแข็งแกร่งขึ้น แต่ข้อจำกัดเชิงโครงสร้างยังอยู่ - ING

นักเศรษฐศาสตร์ของ ING ปีเตอร์ วิโรวัซ และโซลตัน โฮโมลยา มองว่าเศรษฐกิจฮังการีกำลังอยู่บนเส้นทางการเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไปแต่มีข้อจำกัด หลังผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เพิ่มขึ้น 0.5% QoQ และ 1.7% YoY ในไตรมาสที่สอง ING คาดการณ์ว่าการเติบโตในปี 2026 จะอยู่ที่ 1.7% โดยมีการบริโภคเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก ขณะที่การลงทุนที่อ่อนแอ การส่งออกสุทธิ และข้อจำกัดเชิงโครงสร้างด้านประชากรศาสตร์และปริมาณทุนยังคงเป็นปัจจัยกดดันสำคัญ

การเติบโตที่ยืดหยุ่นกำลังเผชิญข้อจำกัดเชิงโครงสร้าง

"จากข้อมูลโดยละเอียด แนวโน้มระยะสั้นของเศรษฐกิจฮังการีไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ภาพรวมยังคงเป็นบวกโดยพื้นฐาน การเติบโตเพิ่มเติมของการบริโภคอาจได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งของรายได้ที่ใช้จ่ายได้จริงและการพุ่งขึ้นของความเชื่อมั่นผู้บริโภค"

"อย่างไรก็ตาม เราสามารถรู้สึกสบายใจได้บ้างจากข้อเท็จจริงที่ว่าการลดลงของการลงทุนส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการทบทวนและระงับโครงการที่รัฐบาลชุดก่อนริเริ่มไว้ ดังนั้นเรื่องนี้อาจเป็นเพียงปัจจัยชั่วคราว ขณะเดียวกัน กิจกรรมการลงทุนอาจเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงปลายปี อันเป็นผลจากการเบิกจ่ายเงินทุนจากสหภาพยุโรป การเติบโตของการส่งออกอาจถูกจำกัดจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น และอุปทานที่อาจหยุดชะงัก ซึ่งสัญญาณของปัจจัยเหล่านี้ยังไม่ปรากฏให้เห็นในสถิติไตรมาสที่สอง"

"การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจล่าสุดของเราสำหรับปี 2026 บ่งชี้ว่าจะเพิ่มขึ้น 1.7% ตลอดทั้งปี การบริโภคน่าจะเป็นแรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจฮังการี ขณะที่การลงทุนอาจเติบโตเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี หากเงินทุนจากสหภาพยุโรปช่วยกระตุ้นสถิติการลงทุนในช่วงปลายปี อย่างไรก็ตาม การส่งออกสุทธิอาจฉุดรั้งการเติบโตของ GDP อย่างมีนัยสำคัญ เมื่อพิจารณาจากพัฒนาการที่เกิดขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี และผลกระทบเชิงลบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากวิกฤตพลังงานนิวเคลียร์ต่อดุลการค้าในไตรมาสที่สาม"

"เมื่อมองไปข้างหน้าในปี 2027–2028 การแข็งแกร่งขึ้นอย่างต่อเนื่องของอุปสงค์ภายในประเทศและการฟื้นตัวของอุปสงค์จากภายนอกในท้ายที่สุด อาจทำให้ GDP เติบโตประมาณ 3.0% อย่างไรก็ตาม การชะงักงันของปริมาณทุนที่ดำเนินมานานเกือบสี่ปี และสถานการณ์ด้านประชากรศาสตร์ที่ถดถอยลง ทำให้มีความเป็นไปได้น้อยลงเรื่อย ๆ ที่เศรษฐกิจฮังการีจะสามารถรักษาการเติบโตเหนือระดับ 3% ได้ในระยะยาว โดยไม่เผชิญกับการสูญเสียสมดุลภายในและ/หรือภายนอกอย่างมีนัยสำคัญ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)