เงินยูโร: การส่งสัญญาณของ ECB อาจกระตุ้นโอกาสขาลงที่ไม่สมมาตร - Commerzbank

Antje Praefcke จาก Commerzbank ระบุว่า ตลาดได้คาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในสัปดาห์หน้าไว้ทั้งหมดแล้ว หลังเงินเฟ้อในเขตยูโรเพิ่มขึ้นแตะ 3.3% แต่เธอไม่เชื่อว่าจะมีการคุมเข้มทางการเงินเพิ่มเติมหลังเดือนกันยายน เนื่องจากประมาณการแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อจะลดลงต่อเนื่องจนถึงปี 2027 เธอมองว่าขาขึ้นของ EUR มีโอกาสไม่มาก และเตือนว่าอาจเกิดปฏิกิริยาขาลงแบบไม่สมดุล หาก ECB ส่งสัญญาณยุติวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

แนวทางของ ECB มีความสำคัญต่อปฏิกิริยาของเงินยูโร

"อย่างช้าที่สุดภายในเมื่อวานนี้ ทุกคนน่าจะเห็นได้อย่างชัดเจนแล้วว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักอีกครั้งในสัปดาห์หน้า การที่เงินเฟ้อในเขตยูโรเพิ่มขึ้นแตะ 3.3% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนสิงหาคม ชี้ไปในทิศทางดังกล่าวอย่างชัดเจน"

"ไม่สำคัญว่าการพุ่งขึ้นของอัตราเงินเฟ้อจะมีสาเหตุหลักมาจากการกลับมาปะทุขึ้นอีกครั้งของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และด้วยเหตุนี้จึงทำให้ราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง รวมถึงอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ปรับตัวลดลงเล็กน้อยอย่างน่าประหลาดใจก็ตาม"

"ตลาดยังมองเห็นโอกาสที่ ECB จะดำเนินวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป เนื่องจากตลาดได้คาดการณ์ความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งภายในต้นปีหน้าไว้แล้ว"

"อย่างไรก็ตาม เรามีมุมมองที่ไม่ค่อยเชื่อมั่นในเรื่องนี้ เนื่องจากเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะลดลงอีกครั้งในปีหน้า ดังนั้น ผู้เชี่ยวชาญของเราจึงไม่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลังเดือนกันยายน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อประมาณการล่าสุดของ ECB ก็แสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อจะลดลงตลอดช่วงปี 2027"

"เนื่องจากตลาดได้คาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้าไว้แล้ว เรื่องนี้จึงมีแนวโน้มที่จะให้ขาขึ้นของเงินยูโรมีโอกาสไม่มาก แต่สิ่งที่สำคัญกว่านั้นคือ ECB จะกระตุ้นความคาดหวังเกี่ยวกับการคุมเข้มทางการเงินเพิ่มเติมในสัปดาห์หน้าหรือไม่ ไม่ว่าจะผ่านแถลงการณ์หรือประมาณการใหม่ หรือจะส่งสัญญาณว่าวัฏจักรดังกล่าวกำลังจะสิ้นสุดลง"

"อย่างไรก็ตาม หากที่ประชุมแสดงให้เห็นว่าจะไม่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก ตามที่ผู้เชี่ยวชาญของเราคาดไว้ เงินยูโรก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง เนื่องจากตลาดจำเป็นต้องปรับตัวเข้าหาสถานการณ์หลังมากกว่า ฉันจึงคาดว่าจะเกิดปฏิกิริยาแบบไม่สมดุล ซึ่งหมายความว่าเงินยูโรมีแนวโน้มจะได้รับผลกระทบรุนแรงกว่า หากความคาดหวังของตลาดในปัจจุบันต้องผิดหวัง"

"หาก ECB ยังคงกระตุ้นความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยผ่านแถลงการณ์และประมาณการเงินเฟ้อฉบับใหม่ เงินยูโรก็อาจแข็งค่าขึ้นได้อีกเล็กน้อย"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)