เรียลบราซิล: มีโอกาสผันผวนหลังลูลาได้รับชัยชนะ – Societe Generale

Dev Ashish จาก Societe Generale วิเคราะห์บราซิลหลังจากลูลาได้รับชัยชนะในการเลือกตั้งอีกครั้งเหนือฟลาวิโอ โบลโซนาโรอย่างเหนือความคาดหมาย บทวิเคราะห์ดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันที่มีแนวโน้มเกิดขึ้นต่อสินทรัพย์บราซิล เนื่องจากตลาดทยอยปิดสถานะที่สร้างขึ้นจากความคาดหวังว่าโบลโซนาโรจะได้รับชัยชนะ ทั้งยังเน้นย้ำถึงความท้าทายด้านการบริหารประเทศภายใต้สภาคองเกรสที่มีแนวคิดอนุรักษนิยมมากขึ้น การปรับฐานะการคลังอย่างค่อยเป็นค่อยไป ความกังวลด้านหนี้ที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่จะอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน รวมถึงแนวทางการผ่อนคลายนโยบายของอัตราดอกเบี้ย Selic ที่จะตื้นกว่าที่คาด

ตลาดประเมินบราซิลหลังการเลือกตั้งอีกครั้ง

"ลูลาคว้าชัยชนะในการเลือกตั้งอีกครั้งอย่างเหนือความคาดหมาย โดยพลิกกลับจากการมีคะแนนตามหลังในรอบแรกและเอาชนะฟลาวิโอ โบลโซนาโรด้วยคะแนน 51.8%-48.2% นับเป็นครั้งแรกที่ผู้สมัครสามารถพลิกกลับมาชนะในรอบสองได้สำเร็จในยุคประชาธิปไตยของบราซิล"

"โบลโซนาโรกำลังท้าทายผลการเลือกตั้งกรณีการขยายเวลาลงคะแนนเสียง แต่ดูเหมือนว่าโอกาสที่ผลการเลือกตั้งจะถูกพลิกกลับด้วยกระบวนการทางกฎหมายนั้นมีน้อย อย่างไรก็ตาม การประท้วง ข้อพิพาททางกฎหมาย และความตึงเครียดทางการเมืองอาจยังดำเนินต่อไป"

"การบริหารประเทศจะเป็นเรื่องท้าทาย เนื่องจากลูลาต้องเผชิญกับสภาคองเกรสที่มีแนวคิดอนุรักษนิยมมากขึ้น ซึ่งอาจจำกัดวาระด้านนิติบัญญัติของเขา ขณะเดียวกันก็จำกัดการขยายตัวทางการคลังด้วย"

"มีแนวโน้มว่าการปรับฐานะการคลังจะยังคงดำเนินไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ส่งผลให้ความกังวลด้านหนี้ยังไม่ได้รับการแก้ไข และสนับสนุนแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่จะอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน"

"เราคาดว่าวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายจะตื้นกว่าเดิม โดยอัตราดอกเบี้ย Selic จะอยู่ที่ 12.25% ณ สิ้นปี 2027 และยังคงอยู่สูงกว่าการคาดการณ์ของตลาดตลอดปี 2028"

"สินทรัพย์บราซิลมีแนวโน้มเผชิญแรงกดดันทันทีและความผันผวนระยะสั้นที่เพิ่มสูงขึ้น ขณะที่ตลาดทยอยปิดสถานะที่สร้างขึ้นจากความคาดหวังว่าโบลโซนาโรจะได้รับชัยชนะ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)