เรายงไมไดอยในจดทเรยกไดวาเปนการเขมงวดนโยบายการเงน

ตามรายงานของ Reuters โฮเซ ลุยส์ เอสกรีบา (José Luis Escrivá) ผู้กําหนดนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวในวันอังคารว่า ขณะนี้นโยบายยังไม่อยู่ในขอบเขตที่เรียกได้ว่าเข้มงวดนโยบายการเงิน

เอสกรีบาชี้ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยระยะยาว แต่ยังไม่ถึงขั้นเรียกว่านโยบายการเงินเข้มงวด

FXS Speechtracker ให้คะแนนเอสกรีบาที่ 6.2/10 สูงกว่าค่าพื้นฐานในอดีตที่ 6/10 อยู่เล็กน้อย ซึ่งสะท้อนถึงท่าทีที่ระมัดระวังมากขึ้นเล็กน้อย การที่เขาระบุว่านโยบายการเงิน “ยังไม่อยู่ในขอบเขตที่เข้มงวด” แสดงให้เห็นว่าเอสกรีบามีท่าทีผ่อนคลายเล็กน้อยต่อการกำหนดอัตราดอกเบี้ยเงินยูโรในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม การให้ความสำคัญกับแนวโน้มขาขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวทั่วโลก และแรงกดดันที่อาจเพิ่มขึ้นต่ออัตราดอกเบี้ยจากปัจจัยดังกล่าว ถือเป็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจนสำหรับตลาดตราสารหนี้

ความกังวลเกี่ยวกับราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องและผลกระทบรอบสองที่อาจเกิดขึ้น ถือเป็นสารที่สะท้อนถึงการเฝ้าระวังเงินเฟ้อแบบคลาสสิก ซึ่งเพิ่มมิติที่มีท่าทีเข้มงวดให้กับการประเมินนโยบายการเงินที่โดยรวมยังไม่เข้มงวด โดยภาพรวมแล้ว สุนทรพจน์ดังกล่าวโน้มไปสู่จุดยืนที่สมดุล ได้แก่ ท่าทีผ่อนคลายในระยะสั้นต่อระดับนโยบายการเงินของเงินยูโรในปัจจุบัน แต่ถูกหักล้างด้วยท่าทีเข้มงวดในระยะกลางต่อความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและความเป็นไปได้ที่อัตราผลตอบแทนระยะยาวที่เพิ่มขึ้นอาจบีบให้ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเงินยูโร

ประเด็นสำคัญ

"สิ่งที่ผมจะเริ่มกังวลคือแนวโน้มขาขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวทั่วโลก"

"สิ่งนี้สามารถเพิ่มแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ยได้"

"ในสถานการณ์ปัจจุบัน ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงเป็นเรื่องน่ากังวล หากสถานการณ์นี้ยังคงอยู่และก่อให้เกิดผลกระทบรอบสอง"

ECB: คำถามที่พบบ่อย

ECB คืออะไรและมีอิทธิพลต่อเงินยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในแฟรงก์เฟิร์ต เยอรมนี เป็นธนาคารกลางสําหรับยูโรโซน ธนาคารกลางยุโรปกําหนดอัตราดอกเบี้ยและจัดการนโยบายการเงินในภูมิภาค จุดประสงค์หลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพของราคา ซึ่งหมายถึงการรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ประมาณ 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักจะส่งผลให้ยูโรแข็งค่าขึ้นและถ้าลดก็จะทำให้สกุลเงินอ่อนค่า คณะรัฐมนตรีธนาคารกลางยุโรปตัดสินใจนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้น 8 ครั้งต่อปี การตัดสินใจจะเกิดขึ้นโดยหัวหน้าของธนาคารกลางยูโรโซน, สมาชิกถาวรหกคน และประธานธนาคารกลางยุโรปนางคริสติน ลาการ์ด

การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คืออะไรและมีผลต่อเงินยูโรอย่างไร?

ในสถานการณ์ที่รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถออกกฎหมายเครื่องมือนโยบายที่เรียกว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณ QE เป็นกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและใช้เพื่อซื้อสินทรัพย์ซึ่งโดยปกติจะเป็นพันธบัตรรัฐบาลหรือบริษัทจากธนาคารและสถาบันการเงินอื่นๆ QE มักจะส่งผลให้ยูโรอ่อนค่าลง การทำ QE เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อลำพังแค่ลดอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะบรรลุวัตถุประสงค์สร้างเสถียรภาพด้านราคาได้ ธนาคารกลางยุโรปใช้ QE ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2009-11 ในปี 2015 เมื่ออัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำเช่นเดียวกับในช่วงการระบาดของโควิด

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) คืออะไรและส่งผลต่อเงินยูโรอย่างไร?

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามของ QE ดําเนินการหลังการทำ QE เมื่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจกําลังดําเนินไปและอัตราเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น ท่ามกลางสถานการณ์ที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังทำ QE ด้วยการซื้อพันธบัตรรัฐบาลและบริษัทจากสถาบันการเงินเพื่อให้พวกเขามีสภาพคล่องใน QT คือการที่ ECB หยุดซื้อพันธบัตรเพิ่ม หยุดลงทุนเงินต้นที่ครบกําหนดในพันธบัตรที่ถืออยู่แล้ว QT มักจะเป็นบวก (หรือขาขึ้น) ต่อเงินยูโร

"เรายังไม่ได้อยู่ในจุดที่เรียกได้ว่าเป็นการเข้มงวดนโยบายการเงิน" - โฮเซ ลุยส์ เอสกรีบา บอร์ด ECB