แนวโน้มอัตราผลตอบแทนไม่สามารถหนุนค่าเงินเยนได้ – Societe Generale

นักกลยุทธ์จาก Société Générale ตั้งข้อสังเกตว่าเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ยังคงเป็นสกุลเงิน G10 ที่ตามหลังมากที่สุด แม้ผลตอบแทนพันธบัตรภายในประเทศจะสูงขึ้นและธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นก็ตาม โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุ 10 ปีอาจปรับตัวขึ้นเข้าใกล้ 3.50% เนื่องจากคาดว่า BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 75 จุดพื้นฐาน ขณะที่ตลาด FX ยังคงแสดงความสนใจต่อเงินเยนอย่างจำกัด และ USDJPY ซื้อขายอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันและใกล้ระดับ 159

อัตราผลตอบแทน JGB ที่สูงขึ้นยังไม่ช่วยหนุน JPY

"ตลาดที่เงียบเหงาเมื่อคืนช่วยตอกย้ำสถานะของ JPY ในฐานะสกุลเงินที่แข็งค่าน้อยที่สุดในกลุ่ม G10 หลังเข้าสู่เดือนสิงหาคมได้สิบวัน ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากเส้นทางการเคลื่อนไหวในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2024 เมื่อสกุลเงินดังกล่าวอยู่เหนือสกุลเงินอื่นๆ ในกลุ่ม G10 อย่างชัดเจนและทำกำไรเมื่อเทียบกับดอลลาร์ได้ 3% หลังจากกระทรวงการคลังญี่ปุ่นขายดอลลาร์เพียงฝ่ายเดียว"

"เมื่อพิจารณาจากการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์จาก SG ว่า BoJ อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 75 จุดพื้นฐานภายในช่วงเวลาเดียวกันของปีหน้า เรากำลังมองว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีจะอยู่ที่ประมาณ 3.50% ซึ่งสูงกว่าพันธบัตรบุนด์"

"อย่างไรก็ตาม แนวโน้มที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ 10 ปีจะมีส่วนเพิ่มเป็นบวกเมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนียังไม่เพียงพอที่จะโน้มน้าวตลาด FX ให้เห็นว่าเงินเยนมีความน่าสนใจ"

"EURJPY ซื้อขายอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลไม่ถึง 2.3% หลังจากฟื้นตัวกลับมา 2.4% จากจุดต่ำสุดที่เกิดขึ้นหลังการแทรกแซงร่วมกันเมื่อสองสัปดาห์ก่อน"

"USDJPY ฟื้นตัวกลับมาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน และกลับมาอยู่เหนือแนวต้านระดับ 159 จากแรงซื้อเมื่อราคาย่อตัว"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)