แรงกระแทกจากราคาน้ำมันและท่าทีเข้มงวดของ ECB จำกัดการเทขายหุ้น – Danske Bank

ทีมวิจัยของ Danske ระบุว่า หุ้นทั่วโลกลดลงราว 0.5% แม้ธนาคารกลางยุโรปจะส่งสัญญาณที่มีท่าทีเข้มงวด และเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง ธนาคารมองว่าปฏิกิริยาที่ค่อนข้างจำกัดนี้เป็นผลจากความแข็งแกร่งเป็นพิเศษของเศรษฐกิจพื้นฐาน และมุมมองของตลาดที่ยังไม่ได้กำหนดราคาสำหรับภาวะช็อกจากเงินเฟ้อควบคู่เศรษฐกิจชะลอตัวอย่างเต็มรูปแบบ โดยมีเพียงหุ้นกลุ่ม defensive ที่ทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นกลุ่ม cyclical เล็กน้อย ขณะที่หุ้นเอเชียอ่อนตัวลง ส่วนฟิวเจอร์สยุโรปและสหรัฐฯ ซื้อขายสูงขึ้นเล็กน้อย

ตลาดยังไม่ได้คาดการณ์ความกลัวภาวะเงินเฟ้อ ควบคู่เศรษฐกิจชะลอตัวอย่างเต็มรูปแบบ

"ปฏิกิริยาของตลาดหุ้นถูกจำกัดไว้อย่างน่าทึ่ง หุ้นลดลงเมื่อวานนี้ แต่เมื่อพิจารณาจากข้อความของ ECB ที่มีท่าทีค่อนข้างเข้มงวด และการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงทั้งช่วงต้นและช่วงยาวของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตร การเทขายอาจรุนแรงกว่านี้มากได้อย่างง่ายดาย"

"เหตุผลเดียวที่ทำให้หุ้นทั่วโลกลดลงเพียงราว 0.5% คือความแข็งแกร่งเป็นพิเศษของเศรษฐกิจพื้นฐาน"

"ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการซื้อขายมีอยู่สองประการ ได้แก่ การสื่อสารของ ECB และการปรับขึ้นของราคาน้ำมันอีก 6% สู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม ปัจจัยทั้งสองแยกออกจากกันได้ยาก เนื่องจากข้อความของ ECB เองก็เป็นผลโดยตรงจากภาวะช็อกจากราคาน้ำมัน ดังนั้น พฤติกรรมของนักลงทุนและการหมุนเวียนการลงทุนระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมจึงสะท้อนปัจจัยขับเคลื่อนพื้นฐานเดียวกันเป็นส่วนใหญ่"

"สิ่งสำคัญคือ นักลงทุนยังไม่ได้กำหนดราคาสำหรับภาวะช็อกจากเงินเฟ้อควบคู่เศรษฐกิจชะลอตัวอย่างเต็มรูปแบบ หากเป็นเช่นนั้น เราคงได้เห็นหุ้นกลุ่มพลังงานและวัสดุทำผลงานได้ดีกว่านี้มาก รวมถึงการหมุนเงินลงทุนเข้าสู่สินทรัพย์ defensive ที่ลึกกว่านี้อย่างมีนัยสำคัญ แต่ในความเป็นจริง หุ้นกลุ่ม defensive ทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นกลุ่ม cyclical เพียงเล็กน้อย ขณะที่การปรับตัวลงโดยรวมยังคงอยู่ในวงจำกัด แม้จะเผชิญกับแรงกระแทกครั้งใหญ่สองประการ"

"หุ้นเอเชียลดลงในเช้าวันนี้ แต่ฟิวเจอร์สยุโรปและสหรัฐฯ ต่างก็อยู่ในแดนบวกเล็กน้อย"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)