债券收益率走低拖累美元，金价延续从多周低点的脆弱反弹

• 黄金周四获得一些积极动能，因美元暂停喘息。
• 鹰派的美联储和居高不下的美国债券收益率可能有助于限制美元更深的跌幅。
• 地缘政治风险进一步有利于美元多头，这应会限制贵金属的上行空间。

黄金（XAU/USD）在周四欧洲时段前半段延续盘中涨势，并从前一日触及的近六周低点进一步反弹。美国国债收益率小幅回落促使一些美元（USD）获利了结，进而被视为为该商品提供支撑。然而，美联储（Fed）的鹰派前景，加上中东紧张局势升级，应会限制避险美元的更深跌幅，并抑制这种不生息的贵金属。

美国央行在周三结束的 9 月政策会议上一致投票决定自 2023 年以来首次加息。该决定符合更广泛的市场共识，并伴随着更为鹰派的前景。事实上，所谓的“点阵图”显示，美联储官员预计今年还将再加息一次。在会后新闻发布会上，美联储主席凯文-沃什表示，此次决定是由美国经济走强、夏季通胀趋势缺乏改善以及地缘政治因素推动的。

沃什补充称，通胀过高且持续时间过长，同时强调稳定消费者价格对美国经济增长的重要性。此外，持续高企的能源价格引发的通胀风险支撑美联储进一步收紧政策的前景，并继续支撑居高不下的美国债券收益率。事实上，基准10年期美国国债收益率仍接近5.0%的心理关口，并处于2007年4月以来的最高水平。这一点，加上中东局势升级，可能会支撑避险美元。

最新进展显示，伊朗支持的胡塞武装表示，沙特飞机在过去一周对也门各地发动了450多次空袭，并声称他们在马里卜省上空击落了一架沙特F-15战斗机。与此同时，美国总统唐纳德-特朗普声称伊朗希望达成协议，战争可能接近尾声。尽管如此，胡塞武装与沙特阿拉伯之间不断升级的战斗使地缘政治风险溢价持续存在，支撑油价。这有利于美元多头，因此在为黄金/美元进一步上涨建仓前应保持谨慎。

黄金/美元日线图

技术分析

在 4,315-4,320 美元的汇合阻力位下方，这种贵金属维持短期看跌偏向——该区域由 6 月至 8 月上涨行情的 50% 回撤位以及 100 日简单移动平均线（SMA）构成。上述区域应充当关键枢轴点，若突破该区域，黄金/美元（XAU/USD）可能升至接近 4,404 美元的 38.2% 水平，并进一步上行至 4,513 美元的 23.6% 回撤位，进而指向更广泛的周期高点区域 4,690 美元。

下行方面，直接支撑位见于 61.8% 斐波那契回撤位 4,226 美元，其后是更深的 78.6% 水平 4,100 美元，以及前一波动低点附近约 3,940.20 美元的结构性底部。与此同时，移动平均趋同/背离（MACD）指标仍处于负值区域，线位于信号线下方，且看跌柱状图正在收缩。相对强弱指数（RSI）徘徊在 44 附近，暗示下行动能正在减弱，但尚未挑战当前的修正性基调。

（本故事的技术分析是在 AI 工具的帮助下撰写的。 了解更多。）