加拿大央行麦克勒姆：不应排除多次加息

行长蒂夫·麦克勒姆接受了记者提问，让市场更清楚地了解央行的思路。他的讲话是在政策利率按预期维持在2.25%不变之后发表的。

加拿大央行（BoC）新闻发布会要点

随着新的美国贸易行动出台，对经济复苏可持续性的担忧有所加剧。

中东持续冲突使能源价格在更长时间内维持高位，增加了通胀前景的上行风险。

如果关税继续维持，它们将对目标行业造成沉重打击，但我们预计它们不会对整体经济活动水平产生重大直接影响。

通胀主要集中在汽油和油价上。

风险正在发生变化，我们已准备好在必要时调整货币政策。

我们必须密切关注通胀；通胀运行得过高。

我们未来的利率走向实际上将由我们的通胀预测以及围绕这些预测的风险所引导。

货币政策从来都不是围绕单一风险或单一数据点制定的。

近期债券抛售表明，同时发生的不止一件事。

央行对更高通胀的容忍度有限。

我们看到全球债券收益率对加拿大产生了一些溢出效应；我们会将其纳入考量。

区分波动与失灵或不稳定非常重要。

我们目前看到的是风险重新定价，而不是流动性枯竭的情况。

如果我们认为通胀是个问题，可能需要多次加息。

如果货币政策未能做它需要做的事情来实现其目标，那么市场就会重新定价。

以下部分发布于 GMT13:45，用于报道加拿大央行的政策公告及市场的初步反应。

加拿大央行（BoC）周三将政策利率维持在 2.25% 不变，符合市场预期。市场现在将关注蒂夫·麦克勒姆即将于 GMT14:30 举行的新闻发布会，投资者将寻求有关该决定的更多细节，以及有关未来货币政策路径的任何线索。

加拿大央行政策声明要点

加拿大央行将隔夜利率维持在2.25%。

中东冲突和美国关税局势仍在变化之中。

劳动力需求依然疲软，指标显示经济中持续存在过剩供应。

不确定性很高，新的美国关税以及进一步行动的威胁对复苏的可持续性构成风险。

通胀上行风险有所上升，而新关税使增长前景更加不确定。

市场反应

加拿大元（CAD）周三出现逆转，兑美元（Greenback）录得可观涨幅，促使美元/加元在央行利率决议后回落至1.3900下方区域。

以下部分于GMT时间09:00发布，作为加拿大央行（BoC）货币政策公告的预览。

• 加拿大央行预计将把利率维持在2.25%。
• 加元已回吐近期8月涨幅的一部分。
• 市场预计到年底仅会额外收紧略高于2个基点。

市场普遍预计，加拿大央行（BoC）将于周三把政策利率维持在2.25%不变。这将是该央行连续第七次按兵不动。

加拿大央行在7月将政策利率维持在2.25%不变，这一结果与市场普遍预期一致。声明以及行长蒂夫-马克莱姆（Tiff Macklem）表示，油价持续上涨可能需要连续加息，尽管他强调这并非央行的基准情景。

根据声明，加拿大央行将其对2026年加拿大经济增长的预测大幅下调至0.7%，低于此前的1.2%，尽管短期前景已有所改善。该行目前预计第二季度年化GDP增长率为2.5%，高于4月预测的1.5%，随后在第三季度放缓至1.5%。马克莱姆将第二季度形容为“相当稳健”，并暗示这一改善可能具有可持续性，同时承认复苏持续性的前景仍存在不确定性。事实上，预计2027年和2028年的经济增长都将增强至1.8%，即便在持续的产出缺口下也是如此，这表明经济仍存在闲置产能。

与此同时，通胀预期被上调，加拿大央行目前预计2026年通胀率为2.5%，高于此前的2.3%，随后在2027年回落至2%，并在2028年小幅回升至2.1%。油价仍是这一前景的主要上行风险。马克莱姆警告称，能源价格若再次且持续上涨，并传导至更广泛的通胀，可能需要连续加息，同时强调加拿大央行不太可能对油价的短暂飙升作出机械式反应。

不过，在7月各项指标均有所上升后，通胀仍是关键关注点。尽管如此，整体CPI同比上涨3.0%，高于上月公布的2.8%。同样，加拿大央行的核心读数较去年同期上升至2.3%。此外，该行偏好的指标——CPI-Common、Trimmed和Median——分别上升2.7%、1.9%和2.0%，其中几乎所有指标仍高于目标。

BoC 何时公布货币政策决议，以及这将如何影响美元/加元？

加拿大央行将于 GMT13:45 周三公布政策决议，随后行长 Tiff Macklem 将于 GMT14:30 举行新闻发布会。

市场预计该央行将维持当前立场，至 2026 年底预计仅收紧略高于 2 个基点。

FXStreet 高级分析师 Pablo Piovano 指出，美元/加元需要先后突破其初步的 100 日和 55 日简单移动平均线（SMA），分别位于 1.3915 和接近 1.4040，才能尝试上探 8 月高点 1.4080（8 月 5 日），此前的周高点位于 1.4129（7 月 28 日）。进一步上方则是 2026 年高位 1.4248（6 月 24 日）。

如果卖压加大，近期支撑位在 1.3840 区域的关键 200 日 SMA。更深的回撤可能会指向 8 月低点 1.3731（8 月 21 日）。Piovano 表示，一旦跌破该位，在 5 月低点 1.3549（5 月 1 日）之前将没有重要支撑位。

“动能似乎可能偏向进一步上涨，”他补充道，并指出相对强弱指数（RSI）正进一步反弹并徘徊在 47 水平附近，而平均方向指数（ADX）在 29 左右，表明潜在趋势仍然相当稳固。