欧元收窄部分跌幅，因油价下跌抵消了疲弱的欧元区数据公布

• 欧元/美元在周一从 1.1160 的 17 个月低点反弹后，升至 1.1200 中段附近。
• 欧元区零售销售不及预期，德国工厂订单在 8 月份大幅下滑。
• 受海湾国家出口恢复的消息影响，油价较上周高点下跌约 5%。

欧元（EUR）周二兑美元（USD）小幅回升，截至发稿时，欧元/美元交投于 1.1250 下方几个点，延续了周一触及的接近 1.1160 的 17 个月低点以来的反弹。欧元区零售销售和德国工厂订单数据令人失望，但更广泛的美元回落以及原油价格进一步下跌，正为疲弱的单一货币提供一些喘息空间。

欧盟统计局（Eurostat）当天早些时候公布的数据显示，欧元区 8 月份零售销售环比增长 0.1%，此前 7 月份收缩 0.6%，低于市场预期的增长 0.2%。按年率计算，零售消费增长 0.8%，高于上月的 0.4%，但也低于市场预期的 1%。 

在此之前，德国统计局 公布的数据显示，德国 8 月工厂订单骤降 10.6%，此前 7 月增长 3.2%，大幅超过前一个月所见的 1% 跌幅。报告强调，运输设备销售下滑是 8 月份下降的主要原因，例如飞机、船舶、火车和军用车辆等，在季调后下降 61%，而 7 月曾翻倍增长。剔除大额订单后，所有其他项目的销售仅下降 0.1%。

不过，欧元正从油价反转中获得一些支撑。布伦特原油的跌势已扩大至 98.00 美元下方，较上周高点低近 5%。有关海湾国家石油流量在过去几周大幅恢复的报道，缓解了对供应中断的担忧，并为欧元区依赖石油进口的经济体提供了一些缓解。

债务担忧加剧和政治不确定性料限制欧元反弹

随着对公共财政的担忧上升，欧元仍面临压力，法国 OAT 收益率与德国国债（Bund）之间的利差处于自 2009 年危机以来未见的水平。法国还面临政治僵局，至少在 2027 年总统选举之前，任何重大节约计划都难以推进；更糟糕的是，西班牙首相佩德罗-桑切斯宣布将于 11 月提前举行大选。再加上德国弗里德里希-默茨内阁的脆弱性，我们看到的是一个不确定的政治局面，这使投资者远离欧元。

在此背景下，欧洲央行（ECB）仍处于两难境地，不得不微调其货币政策。进一步收紧货币政策可能会加剧政府债券抛售。另一方面，通胀仍运行在远高于 2% 目标的水平，除非中东局势出现根本性改善，否则似乎不会回落，这为欧元区经济前景增添了一层不确定性。

在美国，周一公布的 ISM 服务业采购经理人指数数据显示，9 月份商业活动放缓幅度超出预期，因为在需求仍处于高位的情况下，企业支付的价格上升。然而，美国国债收益率触及数十年来新高，美元仍从中获得支撑。