美联储：2026 年再加息一次，然后路径更加不明朗 - BNY

BNY Markets 的 John Velis 维持观点，认为美联储将在 12 月再加息一次，以在最近一次按兵不动后维护公信力。他认为，进入 2027 年后前景将更加扑朔迷离，并指出通胀主要由供给驱动，且通胀预期已被牢牢锚定。Velis 怀疑更高的利率能否缓解供给压力，但警告称，需求端风险可能会在之后证明进一步收紧是合理的。

12 月加息，随后 2027 年路径不确定

"在上周 FOMC 如预期按兵不动之后，我们仍维持观点，认为今年 12 月还会再加息一次，以维护美联储的公信力。进入 2027 年后，局势显得更加扑朔迷离。"

"是的，通胀仍然高企，而近期油价上涨无疑将继续对物价构成压力。我们一直认为，并且仍然认为，通胀主要是由供给驱动的，而且从长期来看，通胀预期仍然锚定良好。"

"我们并不认为更高的利率能够抑制供给压力，因为利率确实是一种需求管理工具。不过，仍值得关注 2027 年是否会出现需求端压力；若是如此，利率工具将是合适的应对措施。"

"我们对 Warsh 在上周新闻发布会上声称 9 月份的加息显著收紧了金融条件这一说法颇感兴趣，因为除了 10 月份与人工智能相关的波动之外，几乎没有证据表明这种收紧已在整个实体经济中蔓延。"

"不过，如果金融市场的紧张情绪持续存在，金融条件自然会收紧，这意味着 2027 年所需的加息次数将少于目前已计入价格的两次。"

(本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。)