金价在4,400美元附近维持涨幅，因市场对美联储加息押注降温令美元跌至两个月低点

• 周一黄金吸引了一些跟进买盘，但缺乏看涨信心。
• 美联储加息押注的回落继续打压美元，并支撑该商品。
• 地缘政治风险有助于限制美元进一步下跌，并限制这类贵金属的上行空间。

黄金（XAU/USD）在欧洲时段前半段维持看涨基调，目前交投于4400美元附近，连续第二个交易日上涨。然而，在基本面喜忧参半的背景下，该商品仍低于上周四触及的6月5日以来最高水平。

上周五公布的数据显示，美国7月份零售销售下降0.6%，为九个月来首次下滑，也是去年5月以来最大的月度降幅。此外，密歇根大学消费者信心指数8月份从上月的55.2降至51。再加上美国通胀降温的迹象，这进一步削弱了市场对美联储（Fed）立即加息的预期，令美元（USD）跌至两个月低点，并为这种不生息的贵金属提供支撑。

BNY 的策略师指出，“过去几周美国数据走软，降低了市场对 2026 年剩余时间加息的预期”，市场也越来越质疑在本轮周期后期是否还需要进一步收紧政策。他们补充称，“未来几个月通胀进一步取得进展，可能会坐实不会收紧政策的观点”，这表明即将公布的价格数据将是巩固市场鸽派转向的关键。

然而，投资者仍担心波动的能源价格可能使通胀前景复杂化，并迫使美联储维持鹰派立场。此外，持续的地缘政治不确定性有助于限制避险美元的更深跌幅，从而限制金价的上行空间。财政部长 Scott Bessent 表示，美国正准备对伊朗采取前所未有的经济措施，最快本周就会实施。这一表态，加上美伊对峙，使地缘政治风险溢价持续存在，并应会支撑美元。

在其他进展方面，特朗普总统表示，他很快将宣布霍尔木兹海峡为“美国领土”。与此同时，伊朗外长 Abbas Araghchi 表示，美国必须同意德黑兰的条件，航运才能恢复通过该水道，而且目前没有任何谈判正在进行。除此之外，乌克兰对俄罗斯炼油厂的新一轮袭击仍对油价构成支撑，使通胀担忧以及至少在 2026 年美联储加息一次的押注仍然存在。

根据芝商所集团（CME Group）的 FedWatch 工具，交易员仍在计入美国央行将在今年年底前加息的概率约为 65%。这反过来又要求美元空头保持谨慎，并在交易员等待更多有关美联储未来政策路径的线索之际，再去布局金价的进一步上涨。因此，市场焦点仍将集中在周三公布的 FOMC 会议纪要上。除此之外，后续出现的地缘政治头条也可能影响美元和这类贵金属。

XAU/USD 日线图

技术分析

从技术角度来看，近期多次未能站稳 4400 美元关口上方，或未能站上4月至6月跌势的50%回撤位，这让黄金/美元多头需要保持谨慎。此外，尽管近期有所反弹，这种贵金属仍低于200日简单移动平均线（SMA），使得更广泛的基调仍受压制。

与此同时，相对强弱指数（RSI）位于64.43，倾向于看涨动能，而移动平均趋同背离（MACD）仍处于正值区域。不过，改善中的动量指标仅仅暗示买家正试图在仍偏空、阻力密集的背景下展开反弹。

不过，只要持续走强并站上4400美元关口（50%回撤位），金价应有望测试接近4506美元的200日SMA，以及4509美元的61.8%斐波那契回撤位。进一步阻力位见于4666美元的78.6%斐波位，以及4865美元的周期高点区域。

下行方面，初步支撑位于4290美元的38.2%斐波回撤位，随后是4154美元的23.6%水平；若进一步下跌，则将暴露接近3935美元斐波那契锚点附近的结构性底部。

（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）