金价在4400美元下方挣扎，美联储加息押注占据主导

• 黄金周二进一步下跌，此前上周曾从逾三个月高点回落。
• 美联储鹰派预期和美国国债收益率上升令贵金属承压。
• 随着动能转向有利于卖方，黄金/美元测试关键支撑区域。

黄金（XAU/USD）延续上周触及的三个月多高点以来的回调，周二跌至新的两周低点。美联储（Fed）加息预期升温以及中东局势再度紧张，仍是推动金价最新一轮下跌的主要因素。不过，弱于预期的美国经济数据帮助缓解了下行压力。

截至发稿，XAU/USD 交投于 4373 美元附近，日内下跌近 1.68%，此前一度触及 4326 美元的盘中低点。

美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）8 月降至 54.6，低于 7 月的 55.6，也不及市场预期的 55.2。ISM 支付价格指数持稳于 71.1，低于预期的 72.0；与此同时，JOLTS 职位空缺在 7 月升至 727.1 万个，高于 7 月的 718.2 万个，但仍不及预期的 730 万个。

尽管数据不及预期，但市场预期美联储最快本月就可能加息，这令美元和美债收益率保持支撑。美元指数（DXY）交投于 99.64 附近，日内上涨 0.23%。与此同时，基准 10 年期美国国债收益率徘徊在 4.76%附近，此前一度触及 4.80%，为 2025 年 1 月以来最高水平。

更强势的美元会使以美元计价的黄金对海外买家来说更加昂贵，而更高的国债收益率则提高了持有这种不生息金属的机会成本。

主席凯文-沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔研讨会上的强硬通胀言论重新点燃了加息押注，CME FedWatch 工具显示，9 月 15-16 日会议上加息的概率约为 65%，高于一周前的约 40%。

美联储理事迈克尔-巴尔（Michael Barr）周二进一步强化了鹰派基调，他表示：“通胀持续高于目标会带来风险。”巴尔称，如果他确信通胀正在放缓，他倾向于维持利率不变，但警告说：“如果通胀不能尽快放缓，就该考虑加息了。”

与此同时，油价上涨也加剧了通胀担忧，并强化了主要央行可能需要维持紧缩货币政策的预期。随着霍尔木兹海峡周边局势最新升温，西德克萨斯中质原油（WTI）连续第二个交易日上涨。

通常情况下，通胀和地缘政治担忧会支撑黄金。然而，当前市场正通过利率渠道作出反应，而当利率和国债收益率上升时，这种金属往往表现不佳。

因此，卖方短期内很可能仍占上风，尽管即将公布的美国经济数据以及中东局势的发展可能引发新的波动。市场目前将关注周三的 ADP 就业人数变动报告以及周五备受关注的非农就业报告（NFP）。

技术分析：XAU/USD 延续跌势，关注 4,350 美元附近支撑

从日线图来看，黄金/美元延续跌势，跌破 200 日简单移动均线（SMA），目前正在测试 100 日简单移动均线附近的 4365 美元，该水平也与 4350 美元附近的 50% 斐波那契回撤位高度重合，形成关键支撑区域。若日收盘跌破这一密集区，短期偏向将转为看跌，并可能下探 4267 美元附近的 61.8% 回撤位。

相对强弱指数（RSI）位于 49，接近中线，暗示市场处于均衡状态，而移动平均趋同背离（MACD）指标处于负值区域，表明近期回调后看涨动能正在减弱。

下行方面，若跌破 4,350-4,365 美元支撑区域，将为进一步下探 4,267 美元（61.8% 回撤位）打开空间，随后是 4,149 美元（78.6% 回撤位）以及接近 4,000 美元的前一轮周期低点。

上行方面，初步阻力位于 4,432 美元（38.2% 回撤位），更强阻力位于 4,530 美元（200 日简单移动平均线）和 4,534 美元（23.6% 回撤位）附近。若能持续突破该区域，将为进一步上探 4,700 美元区域打开道路。

（本故事的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）