金价在美元部分获利了结之际，进一步从两个月低点反弹

• 黄金从4100美元，即两周低点附近反弹，因美元在近期强劲上涨后暂歇喘息。
• 美国国债收益率居高不下以及地缘政治风险抵消了市场对美联储10月加息押注的降温，利好美元多头。
• 投资者现在期待周三晚上公布的FOMC会议纪要，以获取更多有关政策路径的线索。

黄金（XAU/USD）在从4100美元附近，即两个月低点，小幅盘中反弹的基础上继续走高，并在周二欧洲时段前半段升至4150美元上方。美元（USD）在近期自9月月度波动低点强劲反弹后暂歇喘息，并为这种贵金属提供了一些支撑。此外，市场对美联储（Fed）10月加息的押注降温，也利好这种不生息的金属。然而，基本面背景显示，该商品的阻力最小路径仍然偏向下行，在进一步上涨前仍需保持谨慎。

上周公布的美国宏观数据表明，通胀正在放缓，劳动力市场也略有降温。此外，原油价格徘徊在四周低点附近，因中东地区原油出口保持韧性以及七国集团紧急释放库存缓解了供应担忧，显著减轻了美国联邦储备委员会（美联储）加息的压力。不过，交易员仍在计入美国央行到今年年底再次提高借贷成本的概率超过85%。

在市场消化疲软的非农就业数据之际，美联储加息预期仍然存在

德意志银行的经济学家认为，疲软的非农就业总人数并未从根本上改变更广泛的劳动力市场故事。他们指出，“尽管非农就业总人数令人失望，但更广泛的劳动力市场状况仍相对有韧性，尤其是结合近期ADP和初请失业金数据来看”，基于此，他们的团队“继续预计未来几个季度美联储还将再加息两次，每次25个基点。”就市场定价而言，德意志银行强调，“市场预计未来12个月内还将再加息86个基点，低于上周初的100个基点，但高于非农就业数据公布后不久的70个基点”，这凸显出利率预期虽已降温，但仍明显偏向进一步收紧。

除此之外，持续的地缘政治不确定性以及居高不下的美国国债收益率，应会限制美元从周一创下的2025年4月以来最高水平回落，这可能继续对金价构成阻力。就中东危机的最新进展而言，也门受伊朗支持的胡塞武装表示，其使用弹道导弹、巡航导弹和无人机对沙特阿拉伯境内的机场、石油设施和军事目标实施了三次军事行动。另一方面，由沙特领导的也门联军表示，已摧毁了位于首都萨那的一个弹道导弹发射平台，以及位于萨达一处山区地点内的一个储存设施。

此外，媒体报道称，以色列正准备对伊朗发动潜在袭击，可能与美国协调行动，也可能单独行动，这加剧了中东局势进一步升级的风险。与此同时，法国不断加深的财政冲击导致固定收益市场持续抛售，使美国国债收益率维持在多年高位附近，并为美元提供额外支撑。反过来，这表明黄金的最小阻力路径仍然是下行。然而，看跌交易者可能会在对XAU/USD货币对建立新的押注并布局从8月波动高点延续跌势之前，等待更多有关美联储政策路径的线索。

因此，市场焦点仍将牢牢锁定在周三晚上公布的 FOMC 会议纪要上。除此之外，具有影响力的 FOMC 成员的讲话，以及不断出现的地缘政治头条，将在推动美元走势方面发挥关键作用，并为黄金提供一些动力。尽管如此，上述基本面背景支持金价最终跌破过去一周左右维持的熟悉区间下沿，XAU/USD 可能出现下破。

XAU/USD 4小时图

技术分析

在从 8 月月度波段高点回落的背景下，近期的区间震荡走势仍可归类为看跌盘整阶段。此外，移动平均趋同/背离（MACD）指标位于零轴下方，而相对强弱指数（RSI）接近 38，表明动能疲弱，这强化了下行倾向，而非明确的超卖状态。

不过，要支持进一步跌向前一轮周期低点附近 3,936 美元这一结构性底部，仍需要汇价有力跌破交易区间以及 78.6% 斐波那契回撤位 4,098 美元。上行方面，初步阻力位于 61.8% 斐波那契回撤位 4,226 美元，随后是 4 小时图上的 100 周期简单移动平均线（SMA）4,254 美元。进一步阻力位分别位于 50.0% 回撤位附近的 4,316 美元，以及更高的斐波那契水平 4,406 美元和 4,517 美元，之后是远处的波段高点约 4,696 美元。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）