黄金在对美国 PCE 通胀放缓的初步反应消退后失去动能

• 在美国通胀数据疲软后，黄金短暂升破 4,200 美元后回落。
• 疲软的 PCE 数据以及美联储较不鹰派的言论，降低了市场对 10 月加息的预期。
• 由于黄金/美元交投于关键日均线下方，技术前景仍然看跌。

黄金（XAU/USD）周三在短暂升至4200美元上方后回吐早前涨幅，此前市场对弱于预期的美国个人消费支出（PCE）通胀数据作出反应。随着美元（USD）收窄跌幅且美国国债收益率重新走高，最初的涨势逐渐消退。截稿时，XAU/USD 交投于4166美元附近，不过仍高于周一触及的七周低点4110美元。

美国经济分析局（BEA）公布的数据显示，8 月核心 PCE 价格指数月率上升 0.2%，低于预期的 0.3%，但高于 7 月份 0.1% 的增幅。整体 PCE 通胀月率上升 0.3%，同样低于预期的 0.4%，但高于前值 0.1%。按年率计算，核心和整体通胀率分别维持在 3.0% 和 3.4% 不变，均低于市场预期。

不过，更强劲的增长和就业数据盖过了较为疲软的通胀读数。美国经济第二季度年化增长率为 2.2%，高于预期的 1.5% 和此前的估值。与此同时，9 月 ADP 就业人数变化增加 90K，超过预期的 70K，也高于前值 36K。

追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在从 101.03 反弹后，交投于 101.27 附近。基准 10 年期美国国债收益率回升至约 5.27%，接近前一日 5.29% 的高点，为 2007 年以来最高水平。

这些数据表明美国经济仍具韧性，使美联储（Fed）有空间维持较高利率，以推动通胀回到 2% 的目标。不过，较为疲软的通胀数据降低了美联储立即加息的可能性。根据 CME FedWatch 工具，市场目前认为 10 月加息的概率约为 37%，低于本周早些时候的 70%。

纽约美联储主席约翰-威廉姆斯（John Williams）周二发表的不那么鹰派的言论，也促使交易员下调了对下个月就加息的预期。

威廉姆斯表示：“鉴于我们在 9 月会议上采取的政策行动，没有必要急于行动。”他补充说：“如果经济走势与我的预测大体一致，那么今年晚些时候进一步上调联邦基金目标区间可能是合适的，以支持通胀更及时地回到目标水平。”

9 月会议后发布的中值预测将 2026 年的政策利率定在 4.1%，这表明官员们仍预计今年还会再加息一次。进一步收紧政策的前景仍是黄金的主要阻力，使得该金属有望以负值结束 9 月。

随着中东原油供应出现复苏迹象，能源驱动的通胀风险可能缓解。路透社报道称，沙特阿拉伯在重启东西管道后恢复了延布的油轮装载，而高盛估计，海湾石油出口在过去一周已回到 2025 年的平均水平。美国还宣布，将从战略石油储备中最多释放 4000 万桶原油。

目前市场注意力转向周五公布的美国非农就业报告（NFP），以进一步寻找有关劳动力市场强弱以及美联储政策路径的线索。

技术分析：在低于主要简单移动平均线时，XAU/USD 仍然脆弱

从日线图看，黄金/美元短期仍维持看跌倾向，因为现货价格仍低于 50 日、100 日和 200 日简单移动平均线（SMA），这些均线大致聚集在 4,287 美元至 4,538 美元之间。相对强弱指数（RSI）位于 39，低于中线，而移动平均收敛/发散指标（MACD）仍处于负值区域，这两项指标都暗示，尽管近期自 4,100 美元区域企稳，但下行动能仍强于反弹尝试。

上行方面，初步阻力位于 100 日 SMA 的 4,287 美元，随后是 50 日 SMA 的 4,322 美元，更广泛的看跌结构则受到接近 4,538 美元的 200 日 SMA 以及 4,700 美元水平阻力的强化。下行方面，直接支撑位于 4,100 美元水平，进一步支撑位在 4,000 美元附近，一旦跌破，将为当前修正阶段的延续打开空间。

（本报道中的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）