在美國 PCE 數據公布前美元持續走弱之際，黃金尋求在 4,200 美元上方延續漲勢

• 在押注美聯儲今年年底前至少再加息一次之際，黃金多頭仍在觀望。
• 美國債券收益率回落，使美元受限於兩個月高點下方，支撐了這一商品。
• 交易員現在關注美國 PCE 數據，以在週五關鍵的美國非農就業報告（NFP）公佈前獲得一些動力。

黃金（XAU/USD）週三連續第二天吸引了一些買盤，多頭現在正等待價格持續走強並站上 4200 美元關口後，再為從本週稍早觸及的八週低點延續反彈進行布局。美國債券收益率回落，使美元（USD）從週二創下的兩個月高點回落，並支撐了這種不生息的貴金屬。然而，美聯儲（Fed）偏鷹派的預期限制了漲幅，因為多頭在對這種貴金屬重新下注之前，正等待美國宏觀數據公布。

美國個人消費支出（PCE）價格指數——美聯儲（Fed）首選的通脹指標——將於今日晚些時候公佈，第二季度最終 GDP 數據也將一併發布。本週交易員還將面對週四公佈的美國 ISM 製造業採購經理人指數（PMI）以及週五備受關注的美國非農就業報告（NFP）。除此之外，具有影響力的 FOMC 成員的講話也將被視為獲取更多有關美國央行未來政策路徑線索的來源，這將推動美元並為黃金提供新的動力。

美元支撐持續存在，美國數據和收益率使美聯儲預期維持高位

華僑銀行（OCBC）策略師認為，市場近期焦點仍牢牢集中在美國勞動力數據上，並將"本週美國勞動力市場報告"標記為"關鍵事件風險"。他們指出，彭博一致預期"預計 9 月非農就業人數將增加 9 萬人，低於 8 月的 16.2 萬人，而失業率預計將維持在 4.1% 不變。"在承認美聯儲主席凱文-沃什強調"初請失業金人數四週均值是衡量勞動力市場狀況的及時指標"的同時，華僑銀行策略師強調，"非農就業人數仍是市場衡量勞動力市場健康狀況的首選指標。"

在此背景下，華僑銀行策略師重申，"我們的基準情景仍是美元在年底前溫和反彈。"他們指出，"目前市場定價顯示未來一年內美聯儲幾乎會加息四次，除非需求驅動型通脹重新成為價格壓力的主導力量，否則這一預期似乎過於激進"，並補充稱，"工資增長和租金通脹將是需要重點關注的關鍵指標。"

與此同時，受隔夜原油價格跌至三週低點以及紐約聯儲主席約翰-威廉姆斯的鴿派言論影響，美國國債收益率從多年高點回落。威廉姆斯表示，美國央行不必急於採取下一步行動。此外，Conference Board 週二報告稱，美國消費者信心指數不及預期，9 月份降至 81.9，為 2014 年以來最低水平。這反過來促使美元出現一些跟進獲利回吐，並繼續對黃金構成支撐。

不過，CME Group 的 FedWatch 工具顯示，交易員仍在計入美聯儲將在今年年底前再次提高借貸成本的概率超過 90%。此外，源於美伊對峙的持續地緣政治不確定性，可能繼續支撐避險貨幣美元，並阻止交易員對 XAU/USD 貨幣對下激進的看漲押注。事實上，在美國總統唐納德-特朗普拒絕伊朗提出的為期七天停火提議後，人們對通過外交途徑結束持續七個月的美伊戰爭的希望已經減弱。

此外，卡塔爾方面斡旋美伊突破的努力本週進展甚微。進一步來看，美國官員認為，特朗普可能在中期選舉後下令重返大規模戰鬥。這使得中東局勢升級的風險仍然擺在台面上，支撐了美元逢低買盤出現的理由，並在確認黃金已在4100美元關口附近築底之前，值得保持謹慎。

黃金/美元日線圖

技術分析

黃金/美元貨幣對在 4,100 美元關口前找到了一些支撐，該水平對應於 6 月至 8 月漲勢的 78.6% 斐波那契回撤位。與此同時，移動平均趨同背離（MACD）指標仍處於負值區域，暗示下行壓力持續存在，而相對強弱指數（RSI）在 40 附近則表明動能疲弱，而非超賣狀態。

因此，4,227 美元處的 61.8% 回撤位在 200 日指數移動均線（EMA）4,307 美元以及接近 4,317 美元的中位斐波那契回撤位之前構成初步阻力。只要黃金/美元貨幣對仍低於 200 日 EMA，反彈空間可能都會受限。進一步上方，4,406 美元處的 38.2% 回撤位和 4,517 美元處的 23.6% 水平強化了更廣泛的頂部阻力。

下行方面，4,100 美元附近的 78.6% 斐波那契回撤位構成即時支撐，然後是 3,937 美元的前一波段低點。若果斷跌破該水平，將打開進一步回調至 3,937 美元區域的大門。

(本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)