金價在美元部分獲利了結之際，進一步從兩個月低點反彈

• 黃金從4100美元，即兩週低點附近反彈，因美元在近期強勁上漲後暫歇喘息。
• 美國國債收益率居高不下以及地緣政治風險抵消了市場對美聯儲10月加息押注的降溫，利好美元多頭。
• 投資者現在期待周三晚上公布的FOMC會議紀要，以獲取更多有關政策路徑的線索。

黃金（XAU/USD）在從4100美元附近，即兩個月低點，小幅盤中反彈的基礎上繼續走高，並在周二歐洲時段前半段升至4150美元上方。美元（USD）在近期自9月月度波動低點強勁反彈後暫歇喘息，並為這種貴金屬提供了一些支撐。此外，市場對美聯儲（Fed）10月加息的押注降溫，也利好這種不生息的金屬。然而，基本面背景顯示，該商品的阻力最小路徑仍然偏向下行，在進一步上漲前仍需保持謹慎。

上周公布的美國宏觀數據表明，通脹正在放緩，勞動力市場也略有降溫。此外，原油價格徘徊在四周低點附近，因中東地區原油出口保持韌性以及七國集團緊急釋放庫存緩解了供應擔憂，顯著減輕了美國聯邦儲備委員會（美聯儲）加息的壓力。不過，交易員仍在計入美國央行到今年年底再次提高借貸成本的概率超過85%。

在市場消化疲軟的非農就業數據之際，美聯儲加息預期仍然存在

德意志銀行的經濟學家認為，疲軟的非農就業總人數並未從根本上改變更廣泛的勞動力市場故事。他們指出，"儘管非農就業總人數令人失望，但更廣泛的勞動力市場狀況仍相對有韌性，尤其是結合近期ADP和初請失業金數據來看"，基於此，他們的團隊"繼續預計未來幾個季度美聯儲還將再加息兩次，每次25個基點。"就市場定價而言，德意志銀行強調，"市場預計未來12個月內還將再加息86個基點，低於上周初的100個基點，但高於非農就業數據公布後不久的70個基點"，這凸顯出利率預期雖已降溫，但仍明顯偏向進一步收緊。

除此之外，持續的地緣政治不確定性以及居高不下的美國國債收益率，應會限制美元從週一創下的2025年4月以來最高水平回落，這可能繼續對金價構成阻力。就中東危機的最新進展而言，也門受伊朗支持的胡塞武裝表示，其使用彈道導彈、巡航導彈和無人機對沙烏地阿拉伯境內的機場、石油設施和軍事目標實施了三次軍事行動。另一方面，由沙特領導的也門聯軍表示，已摧毀了位於首都薩那的一個彈道導彈發射平台，以及位於薩達一處山區地點內的一個儲存設施。

此外，媒體報導稱，以色列正準備對伊朗發動潛在襲擊，可能與美國協調行動，也可能單獨行動，這加劇了中東局勢進一步升級的風險。與此同時，法國不斷加深的財政衝擊導致固定收益市場持續拋售，使美國國債收益率維持在多年高位附近，並為美元提供額外支撐。反過來，這表明黃金的最小阻力路徑仍然是下行。然而，看跌交易者可能會在對XAU/USD貨幣對建立新的押注並佈局從8月波動高點延續跌勢之前，等待更多有關美聯儲政策路徑的線索。

因此，市場焦點仍將牢牢鎖定在週三晚上公佈的 FOMC 會議紀要上。除此之外，具有影響力的 FOMC 成員的講話，以及不斷出現的地緣政治頭條，將在推動美元走勢方面發揮關鍵作用，並為黃金提供一些動力。儘管如此，上述基本面背景支持金價最終跌破過去一週左右維持的熟悉區間下沿，XAU/USD 可能出現下破。

XAU/USD 4小時圖

技術分析

在從 8 月月度波段高點回落的背景下，近期的區間震盪走勢仍可歸類為看跌盤整階段。此外，移動平均趨同/背離（MACD）指標位於零軸下方，而相對強弱指數（RSI）接近 38，表明動能疲弱，這強化了下行傾向，而非明確的超賣狀態。

不過，要支持進一步跌向前一輪周期低點附近 3,936 美元這一結構性底部，仍需要匯價有力跌破交易區間以及 78.6% 斐波那契回撤位 4,098 美元。上行方面，初步阻力位於 61.8% 斐波那契回撤位 4,226 美元，隨後是 4 小時圖上的 100 周期簡單移動平均線（SMA）4,254 美元。進一步阻力位分別位於 50.0% 回撤位附近的 4,316 美元，以及更高的斐波那契水平 4,406 美元和 4,517 美元，之後是遠處的波段高點約 4,696 美元。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）