黃金持平，因美元走強抵消美聯儲加息押注降溫

• 受美元走強和美債收益率走高限制，黃金持平。
• 持續的通脹風險使更廣泛的美聯儲政策前景仍偏向進一步收緊。
• 買家需要重新站上 4,200 美元才能重拾短期看漲動能。

黃金（XAU/USD）（XAU/USD）週一缺乏明確的方向性動能。美元走強和美國國債收益率走高限制了上行空間，而美聯儲（Fed）加息押注降溫則緩衝了下行空間。截稿時，XAU/USD 交投於 4,142 美元附近，日內幾乎持平。

最新的美國商業調查對黃金幾乎沒有提供新的方向。標普全球服務業採購經理人指數（PMI）9月份終值從初值58.7小幅上修至58.8，而綜合PMI維持在58.4不變。相比之下，ISM服務業PMI從55.4降至54.9，略低於55.0的預期。

此前公布的數據顯示，週五的就業報告弱於預期，9月份非農就業人數（NFP）僅增加2.9萬人，遠低於9萬人的預期。前兩個月的就業增幅合計被下修6萬人，而失業率小幅升至4.2%。年薪資增長放緩至3.0%。

更早前，8月份個人消費支出（PCE）通脹報告也不及預期，且此前數據被下修。就業和通脹數據雙雙走軟，使得10月27-28日會議上美聯儲再次加息的理由減弱。

根據 CME FedWatch 工具，交易員目前僅計入 10 月加息約 20%的概率，低於上週的近 70%。不過，更廣泛的政策前景仍偏向進一步收緊，因為政策制定者仍擔心通脹運行在 2%目標之上，而中東緊張局勢使能源驅動的通脹風險持續存在。這限制了黃金的上行空間，同時也支撐了美元和美債收益率。

德意志銀行的經濟學家認為，"儘管非農就業人數總值令人失望，但更廣泛的勞動力市場狀況仍相對具有韌性，尤其是結合近期 ADP 就業數據和初請失業金人數來看，"基於此，"我們的經濟學家繼續預計美聯儲在未來幾個季度還將再加息兩次，每次 25 個基點。"他們補充稱，"自會議以來，美聯儲的溝通總體上強化了 9 月 SEP 所暗示的季度加息節奏，"儘管非農就業數據較弱，但他們對美聯儲路徑的看法總體上保持不變。

歐元（EUR）因法國日益加劇的政治和財政擔憂而大幅下跌，美元也因此獲得支撐。衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在觸及盤中高點 102.53 後，交投於 102.20 附近，創下自 2025 年 4 月以來的最高水平。

與此同時，基準 10 年期美國國債收益率維持在 5.30% 附近，上週曾觸及 5.34%，為 2002 年以來的最高水平。美元走強會使黃金對海外買家而言更加昂貴，而較高的收益率則會提高持有這種不生息金屬的機會成本。

展望未來，交易員正等待週三公佈的 9 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，以及週四公佈的初請失業金人數。週五還將公佈密歇根大學消費者信心指數初值和通脹預期。

技術分析：買家難以重新站上 4200 美元

4 小時圖顯示，黃金/美元在主要移動均線下方盤整，令短期偏向仍傾向下行。買家難以維持在 4200 美元這一心理關口上方的漲幅，該水平與 4198 美元的 50 期簡單移動平均線（SMA）高度重合，並構成首個阻力位。

若持續突破該區域，可能會進一步上探 4265 美元的 100 期 SMA，隨後是接近 4374 美元的 200 期 SMA。要強化看漲前景，需要明確突破這些移動均線。相對強弱指數（RSI）徘徊在 46 附近，反映出中性偏弱的動能，而移動平均趨同背離（MACD）仍略高於零軸，表明正在嘗試溫和反彈。

下行方面，4100 美元這一心理關口提供即時支撐。若明確跌破該水平，可能加劇賣壓，並暴露 4000-3950 美元支撐區域。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）