APAC: Kejutan Hawkish Gagal Mengangkat Bagian Depan – BNY

Geoff Yu dari BNY mengatakan bahwa kejutan kenaikan suku bunga hawkish di APAC, termasuk kenaikan 100 bp di Sri Lanka, gagal menghidupkan kembali aliran pendapatan tetap jangka pendek. Aliran sub-1 tahun tetap negatif, sementara ekspektasi suku bunga AS yang lebih tinggi dan tagihan impor menekan IDR, INR, dan FX Asia Utara.

Aliran jangka pendek lemah meskipun ada kenaikan di APAC

"Keputusan bank sentral Sri Lanka jarang mendapat perhatian besar, tetapi kenaikan 100 bp menjadi 8,75% kemarin (dibandingkan dengan ekspektasi 50 bp) menandai kejutan hawkish lain di Asia Selatan dan Tenggara – wilayah yang bergulat dengan tekanan pasokan dan pelemahan mata uang. Negara ini telah mengalami tantangan neraca pembayaran yang parah di masa lalu, dan bank sentral jelas berupaya memperkuat aliran tanpa menghabiskan cadangan yang terbatas."

"Putaran terbaru kejutan hawkish di APAC tidak banyak membantu carry trade secara material. Terlepas dari tekanan mata uang, aliran masuk pendapatan tetap jangka pendek ke APAC tidak kuat. Bagian sub-1 tahun dari kurva – segmen yang paling terkait dengan preferensi likuiditas, seperti dalam carry trade – telah negatif secara mingguan yang dihaluskan sejak awal April dan tidak menunjukkan tanda-tanda pembalikan."

"Bersamaan dengan risiko harga utama dari makanan dan barang primer impor lainnya, bank-bank sentral mungkin perlu bergerak lebih agresif untuk membantu menstabilkan mata uang. Bank of Japan diperkirakan akan memimpin langkah ini."

"Dengan ekspektasi suku bunga AS yang juga bergeser lebih tinggi, APAC kemungkinan akan terus mengalami kesulitan dalam pendapatan tetap jangka pendek: IDR dan INR menawarkan potensi imbal hasil tetapi terbebani oleh tekanan neraca pembayaran. Untuk ekonomi Asia Utara yang lebih besar dan berorientasi tabungan, tagihan impor yang lebih tinggi membebani kinerja FX, sementara para pembuat kebijakan enggan menaikkan suku bunga: suku bunga pinjaman jangka menengah China telah turun ke level terendah baru meskipun ada pergeseran yang jelas menuju inflasi yang didorong oleh IHP dan IHK."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)