Baht Thailand: Kenaikan Inflasi dan Risiko Penurunan THB – Commerzbank

Para ekonom Commerzbank mencatat bahwa IHK (CPI) Thailand bulan September naik 2,8% tahun-ke-tahun, di bawah konsensus namun merupakan yang tertinggi sejak April, sehingga inflasi umum mendekati batas atas kisaran target Bank of Thailand. Mereka memprakirakan inflasi umum akan naik lebih lanjut akibat tekanan sisi pasokan yang persisten, namun melihat faktor sisi permintaan tetap jinak. USD/THB turun ke 33,62, meski risiko penurunan terhadap Baht tetap tinggi.

BoT Diprakirakan Tetap Menahan Suku Bunga Lebih Lama

"Inflasi IHK bulan September tercatat lebih rendah dari prakiraan, naik 2,8% secara tahunan—dibandingkan konsensus Bloomberg sebesar 3,1% dan angka 2,5% pada bulan Agustus—yang terutama didorong oleh kenaikan harga energi dan pangan. Kementerian Perdagangan merevisi turun prakiraan inflasi tahun 2026 menjadi 1,8–2,2% dari kisaran awal 1,5–2,5%, mengingat rata-rata inflasi sejak awal tahun berada di kisaran 1,5%. Kendati demikian, data bulan September menunjukkan tingkat inflasi tertinggi sejak bulan April, dan inflasi umum kini mendekati batas atas kisaran target Bank of Thailand (BoT) sebesar 1–3%."

"Ke depannya, inflasi umum diprakirakan akan kembali meningkat pada bulan-bulan terakhir tahun ini. Berbagai tekanan dari sisi penawaran diprakirakan akan terus berlanjut. Harga bahan bakar kemungkinan tetap tinggi akibat gangguan berkelanjutan pada rantai pasok energi, sementara harga pangan diprakirakan naik akibat kerusakan tanaman pasca-banjir baru-baru ini. Namun, tingginya utang rumah tangga dan biaya hidup membatasi daya beli konsumen Thailand, yang mengindikasikan bahwa tekanan dari sisi permintaan akan tetap terkendali dalam beberapa bulan mendatang."

"Data bulan September tidak banyak mengubah pandangan kebijakan BoT: kenaikan inflasi umum sebagian besar masih didorong oleh faktor penawaran, sementara inflasi inti dan ekspektasi inflasi jangka menengah tetap stabil. Hal ini memperkuat pandangan kami bahwa BoT kemungkinan akan mempertahankan suku bunga kebijakan di level 1,00% untuk jangka waktu yang lebih lama, alih-alih merespons kenaikan inflasi umum yang bersifat sementara akibat faktor penawaran."

"Di pasar valuta asing, nilai tukar USD/THB turun 0,2% ke level 33,62 kemarin di tengah penurunan harga minyak dan pelemahan USD. Namun, risiko penurunan nilai tukar THB masih tinggi. Selisih imbal hasil antara obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun dan obligasi pemerintah Thailand tenor 10 tahun melebar menjadi 291 basis poin (bp)—angka terbesar dalam setahun—sehingga mengurangi daya tarik aset-aset dalam denominasi THB."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Selengkapnya.)