Bitcoin Terjun Bebas, Lepas dari Reli Saham AS – Ke Mana Dana Mengalir?

Bitcoin terus melemah dan melepas korelasinya dengan reli saham AS, mengakhiri hubungan kuat yang berlangsung selama dua bulan dengan saham-saham arus utama. Divergensi ini tidak didorong oleh penghindaran risiko secara luas; dana hanya sedang beralih dari Bitcoin ke aset-aset bertema kecerdasan buatan (AI).

Pada tanggal 28 Mei, Bitcoin kembali gagal menembus resistensi 78.000 dan memperpanjang kerugiannya, diperdagangkan lebih rendah di kisaran 73.000–74.000 di tengah tekanan jual yang terus berlanjut. Sebaliknya, saham AS tetap mendekati rekor tertinggi, dengan Nasdaq 100 dan Russell 2000 mempertahankan kenaikan baru-baru ini yang dipimpin oleh saham teknologi dan AI. Seiring melebarnya pelepasan korelasi ini, pasar kini melihat peluang pembalikan bullish jangka pendek untuk BTC semakin kecil.

Tekanan Utama yang Membebani Bitcoin

1. Penjualan dari Penambang Kripto

Perusahaan penambangan yang terdaftar melepas cadangan BTC mereka untuk mendanai ekspansi infrastruktur AI. TeraWulf berencana membangun fasilitas komputasi kinerja tinggi tambahan 1 gigawatt di Kentucky. Dengan prospek pertumbuhan AI yang lebih cerah, meningkatnya tekanan pasokan menjaga harga tetap terkendali.

2. Transfer On-Chain Besar-besaran

Pada tanggal 25 Mei, Trump Media & Technology Group mentransfer 2.650 BTC, senilai sekitar 250,5 juta dolar, ke bursa kripto. Perusahaan tersebut sebelumnya memiliki 11.542 BTC dengan biaya rata-rata di atas 118.500 dolar. Meskipun transfer ke bursa tidak menjamin penjualan segera, langkah ini telah memicu kekhawatiran akan likuidasi lebih lanjut.

3. Legislasi Kripto AS Mandek

Dua RUU penting masih tersendat di Kongres. Undang-Undang PARITY, yang mengusulkan pembebasan pajak untuk imbalan penambangan dan staking, belum memiliki jadwal hearing. Undang-Undang Clarity, yang dimaksudkan untuk memperjelas wewenang regulasi antara SEC dan CFTC, masih menunggu pemungutan suara di Senat tanpa timeline yang jelas. Kemajuan yang lambat telah menghapus optimisme regulasi jangka pendek.

4. Kondisi Likuiditas yang Lesu

Total aset Fed tetap datar di sekitar 6,7 triliun dolar sejak April, mengecewakan harapan akan perluasan pembelian Treasury dan pelonggaran moneter. Harga minyak yang lebih tinggi telah memicu kekhawatiran inflasi, meninggalkan sedikit ruang bagi bank sentral untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut.

Sentimen risk appetite tetap kuat di seluruh pasar global. Saham semikonduktor dan infrastruktur AI memimpin kenaikan: SK Hynix dan Micron masing-masing melampaui kapitalisasi pasar 1 triliun dolar, sementara banyak saham terkait AI melonjak lebih dari 20 persen dalam seminggu. Investor jelas lebih memilih saham AI dibandingkan Bitcoin.

Prospek Jangka Pendek & Poin Pengamatan Utama

Analis memperkirakan Bitcoin akan kesulitan untuk breakout kuat di atas 82.000 dalam jangka pendek. Investor akan mencermati tiga faktor inti:

• Penjualan tambahan dari perusahaan penambangan
• Kemajuan legislasi aset digital AS
• Perubahan dalam sikap likuiditas Fed

Untuk saat ini, Bitcoin diperdagangkan secara independen di bawah berbagai tekanan, dan belum ada tanda-tanda akan terhubung kembali ke reli saham AS.