Carry Trade: Latar Belakang yang Mendukung Tetap Bertahan – OCBC

Sim Moh Siong dan Christopher Wong dari OCBC mencatat bahwa inflasi Amerika Serikat (AS) yang sesuai ekspektasi dan probabilitas kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) pada bulan September yang sedikit lebih rendah telah membuat Dolar AS (USD) secara luas bergerak dalam kisaran, sementara aset-aset berisiko terus menguat. Mereka berpendapat bahwa lingkungan yang konstruktif ini, bersama dengan sentimen risiko yang membaik, seharusnya terus mendukung carry trade, meskipun memperingatkan bahwa kenaikan imbal hasil AS tenor panjang yang didorong oleh pembiayaan terkait AI dan defisit fiskal AS tetap menjadi risiko utama.

Carry Trade Didukung oleh USD yang Stabil

"Reaksi pasar relatif terbatas setelah laporan IHK AS yang sesuai ekspektasi dan perkembangan yang beragam di Timur Tengah. Prakiraan terhadap The Fed bergeser sedikit, dengan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September turun menjadi 40% dari 50% setelah rilis inflasi. Sebagian besar anggota FOMC kemungkinan akan menilai IHK Juli masih dapat diterima, tetapi akan ingin menilai data inflasi Agustus sebelum membuat keputusan kebijakan pada bulan September."

"Respons awal pasar menunjukkan imbal hasil obligasi Pemerintah AS turun dan USD melemah. Namun, pergerakan itu segera berbalik, dengan kurva imbal hasil mengalami kemiringan yang tajam pada kurva dan USD secara luas mengakhiri sesi nyaris tidak berubah. Perkembangan yang menonjol semalam adalah berlanjutnya reli pada aset-aset berisiko, didukung oleh tema laporan pendapatan dan investasi yang kuat terkait infrastruktur AI."

"USD yang secara luas bergerak dalam kisaran dan latar belakang risiko yang konstruktif seharusnya terus mendukung carry trade, meskipun volatilitas masih berlangsung di pasar minyak dan risiko intervensi valas masih membayangi JPY. Risiko utama bagi lingkungan pasar yang positif ini adalah kenaikan lebih lanjut pada imbal hasil AS tenor panjang, yang didorong oleh kebutuhan pembiayaan terkait AI yang besar, defisit fiskal AS yang persisten, dan ketahanan pertumbuhan ekonomi AS."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)