Dolar AS: Data Jasa Pandu Ekspektasi The Fed – BNY

Geoff Yu dari BNY menyoroti bahwa data tenaga kerja AS yang lebih lemah dan inflasi yang mereda telah mengurangi tekanan untuk pengetatan lebih lanjut oleh Federal Reserve (The Fed). Namun, rilis Indeks Manajer Pembelian (PMI) Jasa dan Jasa ISM AS mendatang akan menjadi krusial bagi ekspektasi suku bunga. Yu mencatat bahwa data yang lebih lemah dapat memperpanjang penurunan imbal hasil tenor pendek, sementara data yang lebih kuat akan menjadi alasan untuk tetap berhati-hati.

Data Jasa akan Menguji Jalur The Fed

“Pasar telah bergerak dari sekadar merasa lega menuju validasi. Data tenaga kerja AS yang lebih lemah dan angka inflasi yang lebih baik telah mengurangi urgensi untuk pengetatan lebih lanjut, tetapi belum menjawab apakah pertumbuhan melambat secara terkendali atau apakah ekspektasi kebijakan sudah bergerak terlalu jauh.”

“Rilis NFP yang lemah pekan lalu menjadi indikasi bahwa permintaan tenaga kerja AS mungkin mendingin lebih cepat setelah serangkaian data payrolls yang kuat belakangan ini, menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed mungkin sudah berlebihan. Pekan ini lebih ringan dari sisi data, tetapi PMI S&P Global dan Jasa ISM pada Senin akan menjadi rilis utama, bersama sejumlah penampilan pejabat The Fed yang seharusnya membuat pasar tetap mencermati fungsi reaksi kebijakan.”

“Rilis terpenting pekan ini adalah PMI jasa AS dan ISM Services, karena keduanya akan membantu menentukan apakah pelemahan payrolls pekan lalu mulai terlihat dalam data aktivitas yang lebih luas atau tetap menjadi sinyal yang terisolasi dari pasar tenaga kerja. Serangkaian data yang lebih lemah akan memperkuat pandangan bahwa The Fed tidak cenderung menaikkan suku bunga dalam waktu dekat dan dapat memperpanjang pelonggaran terbaru pada imbal hasil tenor pendek, sementara angka yang lebih kuat akan menjadi alasan untuk lebih berhati-hati dalam menarik kesimpulan dari satu laporan NFP yang lemah.”

“Di seluruh pasar negara berkembang, gambaran arus dana masih lebih menyerupai rotasi daripada aksi keluar. Imbal hasil AS yang lebih tinggi memaksa investor menilai ulang eksposur obligasi yang sudah terlalu padat, tetapi penyesuaian tersebut belum menjadi aksi keluar dari aset berisiko secara luas.”

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)