Dolar AS: Hambatan Membatasi Kenaikan hingga 2026 – TD Securities

Para ahli strategi TD Securities berpendapat bahwa, meskipun data Amerika Serikat (AS) yang lebih kuat dan narasi "keistimewaan AS" yang diperbarui, mereka belum siap untuk meninggalkan tesis bearish Dolar AS (USD) untuk tahun 2026. Mereka menyoroti hanya kinerja AS yang sedang dibandingkan dengan Rest of World (RoW), bukti terbatas dari siklus kenaikan suku bunga global yang berkepanjangan, dan memperkirakan kebijakan The Fed akan tetap berhenti, menunjukkan penurunan USD di kemudian tahun ini.

Sikap The Fed dan Pertumbuhan Global Menantang Dolar

"Kami belum yakin saatnya untuk meninggalkan tesis bearish USD untuk tahun 2026."

"Meskipun ada kejutan inflasi utama yang didorong oleh energi, inflasi inti belum menunjukkan kenaikan luas yang dapat membenarkan siklus kenaikan suku bunga yang berkepanjangan untuk sebagian besar negara."

"The Fed juga perlu membuktikan bahwa mereka bisa lebih hawkish dibandingkan bank-bank sentral lain seperti pada tahun 2022 jika data mengindikasikan kenaikan suku bunga pada tahun 2026."

"The Fed kemungkinan akan menghilangkan bias pelonggaran, tetapi penetapan harga untuk kenaikan penuh mungkin terlalu dini."

"Pertumbuhan yang bertahan di RoW selain AS, premi risiko yang akhirnya mencair dari penutupan Selat Hormuz (SoH), dan kenaikan suku bunga moderat untuk bank-bank sentral global seperti ECB [Bank Sentral Eropa] untuk menutup kesenjangan diferensial suku bunga versus The Fed yang terus berhenti seharusnya mengarah pada penurunan USD lebih lanjut di kemudian tahun ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)