Dolar AS: Inflasi yang Lebih Lemah Mengurangi Kenaikan Imbal Hasil – MUFG

Lloyd Chan dari MUFG mencatat bahwa inflasi AS yang lebih rendah pada bulan Juni telah mengurangi risiko kenaikan imbal hasil AS, yang menyebabkan pasar membatalkan sebagian besar ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve pada bulan Juli dan mengurangi ekspektasi pengetatan untuk tahun 2026. Namun, imbal hasil riil AS yang tinggi dan permintaan aset aman yang terkait dengan ketegangan geopolitik Timur Tengah terus memberikan dukungan jangka pendek bagi Dolar dan mempertahankan kemungkinan kenaikan suku bunga di masa mendatang.

Kejutan Inflasi Meredam Prakiraan The Fed

"Inflasi AS mengejutkan ke sisi bawah pada bulan Juni, dengan IHK (CPI) umum melandai ke 3,5%yoy dari 4,2%yoy dan di bawah konsensus pasar 3,8%, terutama mencerminkan harga energi yang lebih rendah. IHK inti juga melunak lebih dari yang diprakirakan menjadi 2,6%yoy dari 2,9%yoy, sementara inflasi inti bulanan datar. Data inflasi yang lebih lemah mendorong pasar untuk sebagian besar menghapus harga kenaikan pada bulan Juli dan mengurangi sebagian ekspektasi pengetatan The Fed tahun ini."

"Bagi pasar Valas, poin utamanya adalah bahwa inflasi yang lebih lemah telah mengurangi risiko kenaikan terhadap imbal hasil AS, tetapi belum secara fundamental mengubah latar belakang imbal hasil riil AS yang tinggi. Indeks Dolar AS (DXY) melemah 0,3%. USD/JPY ditutup 0,1% lebih rendah setelah pulih dari penurunan intraday sekitar 0,5% menyusul data IHK."

"Yang penting, imbal hasil riil AS yang tinggi terus memberikan dukungan jangka pendek bagi dolar, sementara meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah kemungkinan memperkuat permintaan safe-haven."

"Namun pasar masih memprakirakan 1 kali kenaikan suku bunga The Fed hingga akhir tahun, sementara Ketua The Fed Kevin Warsh menegaskan kembali bahwa The Fed tidak akan menoleransi inflasi yang tinggi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)