Dolar AS: Menunjukkan Kinerja Beragam dengan The Fed dan Perdagangan Membayangi – Scotiabank

Para ahli strategi Scotiabank, Shaun Osborne dan Eric Theoret, menyoroti Dolar AS (USD) beragam saat pasar mempertimbangkan kenaikan harga Minyak, penguatan Yen Jepang (JPY), dan meningkatnya ketegangan perdagangan AS. Mereka menekankan meningkatnya tekanan politik terhadap Federal Reserve (The Fed) untuk memangkas suku bunga, meskipun swap masih memprakirakan sekitar 60% peluang kenaikan suku bunga 25 bp pada pertemuan September, dengan data Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) dan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Amerika Serikat (AS) yang akan datang dipandang sebagai penentu kebijakan.

Jalur The Fed dan Ketegangan Perdagangan menjadi Kunci

"USD beragam saat pasar mempertimbangkan kenaikan harga minyak—Brent mendekati US$100 setelah serangan terhadap infrastruktur minyak Arab Saudi—saham yang lemah dan imbal hasil AS yang lebih kuat (serta kurva obligasi Pemerintah AS yang sedikit lebih curam). "

"Ketegangan perdagangan juga meningkat, dengan Presiden Trump di media sosial selama beberapa hari terakhir menyoroti Kanada saat Ottawa memberlakukan tarif balasan. Presiden juga tampak mengancam perang dagang yang lebih luas kecuali The Fed memangkas suku bunga dalam sebuah unggahan pada Jumat lalu menyusul data lapangan pekerjaan yang kuat saat kampanye tekanan pemerintahan agar suku bunga lebih rendah tampaknya semakin gencar. Wakil Presiden Vance juga menyarankan The Fed sebaiknya melonggarkan kebijakan pekan lalu."

"Namun, ortodoksi ekonomi membuat para hawk The Fed tetap khawatir, dengan Presiden The Fed Cleveland, Hammack, menyelipkan satu seruan terakhir untuk kebijakan yang lebih ketat pada Jumat menjelang masa tenang FOMC. Data inflasi pekan ini akan menjadi penentu menuju keputusan kebijakan 16 September."

"Warsh mengatakan ia ingin kemajuan menuju 2% "dengan cepat" sementara Waller dan Williams sama-sama menyebut ada tanda-tanda disinflasi, sehingga tidak ada kebutuhan pada suku bunga yang lebih tinggi saat ini."

"Tanda-tanda kemajuan pada inflasi perlu terlihat jelas dalam data IHP pekan ini (Kamis) dan IHK (Jumat) agar The Fed dapat menahan suku bunga. Swap terus condong ke gagasan kenaikan suku bunga, dengan OIS memprakirakan sekitar 60% peluang pengetatan 25bp pekan depan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)