Dow Jones Industrial Average Dibeli saat Perdamaian Belum Ditandatangani, tapi Saham Chip Menekan

• DJIA diperdagangkan di dekat 52.200 setelah reli intraday hingga hanya kurang dari 52.600 bertemu aksi jual semikonduktor yang tidak ada kaitannya dengan Iran.
• Minyak Mentah turun sekitar 7% setelah penurunan kesiagaan pada akhir pekan yang sebagian dikaitkan Washington dengan kekurangan target.
• Keputusan The Fed pada hari Rabu masih membawa peluang kenaikan di atas 35%, tidak berubah dari pekan lalu meskipun premi perang anjlok.

Dow Jones Industrial Average (DJIA) diperdagangkan di dekat 52.200, naik sekitar 250 poin pada Senin, setelah sesi yang sempat memberikan katalis bullish terkuat bulan ini sebelum sebagian besar kenaikannya terpangkas. Dorongan dari harapan perdamaian membawa indeks hingga sedikit di bawah 52.600, sebelum aksi jual saham semikonduktor yang terkait dengan Tiongkok menyeretnya kembali ke area 52.000. Menjelang akhir sesi, DJIA memulihkan sekitar separuh dari penurunan tersebut.

Jeda Bukanlah Perdamaian

Amerika Serikat dan Iran menurunkan eskalasi selama akhir pekan setelah sekitar dua minggu serangan malam hari. Harga Minyak Mentah direvaluasi tajam dengan Brent turun sekitar 7% ke level 90,00 setelah sempat menembus di atas 100,00 minggu lalu. West Texas Intermediate (WTI) turun ke dekat 84,00. Trump mengatakan pembicaraan tersebut menunjukkan kemajuan. Teheran belum mengonfirmasi apa pun selain laporan kesediaan untuk menahan tembakan selama Washington juga melakukannya.

Alasan di balik jeda itu lebih penting daripada fakta jedanya, dan laporan kawat mengaitkan penghentian tersebut sebagian dengan peringatan para penasihat bahwa kampanye itu kekurangan target yang layak dan menguras amunisi lebih cepat daripada yang membuat Pentagon nyaman. Itu adalah masalah persediaan yang mengenakan setelan diplomatik. Bukti fisik juga belum menyusul, dengan lalu lintas melalui Hormuz dan Bab al-Mandeb kembali melambat selama akhir pekan, sementara Houthi Yaman terus mengklaim serangan terhadap kapal-kapal Saudi.

Ini adalah de-eskalasi keempat yang dibeli pasar sejak April, setelah gencatan senjata, gencatan senjata bulan Mei dan kerangka perdamaian bulan lalu, yang masing-masing runtuh dalam hitungan pekan. Empat hari lalu presiden mempertimbangkan serangan yang ia gambarkan lebih besar daripada apa pun yang pernah terjadi sebelumnya. Membayar perdamaian dan mendapatkannya adalah dua transaksi yang berbeda, dan Minyak Mentah terus mempelajari kembali perbedaannya.

Aksi Jual yang Tidak Ada Hubungannya dengan Iran

Dorongan perdamaian justru berbenturan dengan cerita rantai pasokan dari Tiongkok, di mana laporan bahwa produsen peralatan domestik telah mulai memproduksi massal mesin litografi deep ultraviolet buatan sendiri memangkas lebih dari 7% dari pemasok Barat dominan dan menekan sekitar 3% dari kompleks semikonduktor acuan. Advanced Micro Devices (AMD) turun 7%; Teradyne (TER), 5,9%; dan Micron (MU), 4%, menghapus reli awal yang dibangun di atas debut Shanghai yang spektakuler dari produsen memori Tiongkok.

Divergensi menjelaskan papan skor hari ini, dengan S&P 500 dan Nasdaq Composite sama-sama lebih rendah sementara Dow mempertahankan kenaikan sekitar setengah persen. Perlindungan ini bersifat mekanis, bukan cerdas, karena rata-rata berbobot harga hanya memberi Nvidia (NVDA) porsi yang modest, sehingga kejatuhan saham chip merugikan indeks ini jauh lebih kecil dibandingkan kerugian pada benchmark berbobot kapitalisasi.

Yang dimiliki Dow adalah tagihan bahan bakar, karena nama-nama yang mendominasi rata-rata ini mengonsumsi energi alih-alih menjualnya. SpaceX (SPCX), yang diperdagangkan di dekat setengah dari level tertingginya pasca pencatatan dan berada di bawah harga penawarannya untuk sesi kedelapan, adalah pembacaan suhu dari ujung lain spektrum risiko. Rata-rata yang menghabiskan Juli sebagai tempat perlindungan perang kini menjadi cara paling bersih untuk memiliki perdamaian.

Pasar suku bunga Menolak Dividen Perdamaian

Pesanan Barang Tahan Lama AS untuk Juni, yang dirilis pada pukul 12:30 GMT atau 19:30 WIB, naik 0,3%, jauh di bawah konsensus 1,6%, setelah turun 4,0% pada bulan sebelumnya. Pesanan di luar sektor transportasi meningkat 0,6%, sementara pesanan barang modal nonpertahanan di luar pesawat terbang, yang menjadi proksi investasi bisnis dalam laporan tersebut, naik 0,9%. Sorotan utama data ini adalah pertumbuhan yang meleset dari prakiraan, bukan sinyal inflasi, dan reaksi awal pasar cenderung mengabaikannya.

Keputusan hari Rabu masih membawa peluang kenaikan sebesar 35,8%, tidak berubah dari posisi harga kontrak berjangka sebelum Minyak Mentah menyerah 7% dan premi perang pekan lalu keluar dari barrel. Lebih jauh di sepanjang kurva, penyesuaian hanya terjadi secara marjinal: setidaknya satu kenaikan terbaca 80,3% pada 16 September, 85,9% pada 28 Oktober dan 91,0% pada 9 Desember, dengan peluang 57,0% untuk dua kenaikan pada saat itu.

Risalah bulan Juni secara eksplisit mendasarkan kasus dasar disinflasi pada meredanya gangguan Hormuz, dan gangguan tersebut kini memang telah mereda, setidaknya selama tiga hari. Respons pasar adalah membiarkan peluang kenaikan hari Rabu tidak berubah dan memangkas satu atau dua poin dari musim gugur. Entah para pedagang tidak percaya pada jeda tersebut, atau mereka telah memutuskan bahwa masalah inflasi sejak awal bukan terutama soal barel.

Agenda Selanjutnya

Keputusan suku bunga Federal Reserve dijadwalkan pada Rabu pukul 18:00 GMT (Kamis, 01:00 WIB), dengan konsensus memprakirakan suku bunga dipertahankan di 3,75%. Pertemuan tersebut tidak disertai proyeksi ekonomi, sementara konferensi pers akan digelar pada pukul 18:30 GMT (Kamis, 01:30WIB). Pada Kamis, pasar akan mencermati Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) AS untuk Juni pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB). PCE inti diprakirakan naik 0,2% secara bulanan dan 3,3% secara tahunan. Data tersebut akan dirilis bersamaan dengan estimasi awal Produk Domestik Bruto (PDB) Kuartal II, yang diprakirakan tumbuh 2,1% secara tahunan, serta klaim pengangguran awal yang diperkirakan naik menjadi 204 ribu dari 187 ribu.

Jumat menambahkan Indeks Biaya Ketenagakerjaan kuartal kedua sebesar 0,8%, Indeks Manajer Pembelian Chicago sebesar 56 dan survei Michigan, dengan ekspektasi inflasi satu tahun di 4,2% dan lima tahun di 3,3%. Microsoft (MSFT), Apple (AAPL) dan Amazon (AMZN) semuanya melaporkan dari dalam indeks minggu ini, Meta Platforms (META) melaporkan dari luar indeks, dan Alphabet (GOOGL), yang bergabung dengan rata-rata tersebut pada akhir Juni, sudah menetapkan standar yang cukup rendah untuk tersandung di atasnya.

Level

Resistance: Puncak sesi yang sedikit di bawah 52.600 menjadi batas atas yang gagal ditembus oleh kenaikan yang dipicu sentimen perdamaian. Penutupan harian di atas level tersebut akan kembali membuka jalan menuju area 52.800, sebelum rekor tertinggi di sekitar 53.300.

Support: Level 52.000 menyerap pelemahan sore hari dan kini menopang pergerakan, dengan 51.800 di bawahnya dan Exponential Moving Average (EMA) 50 hari yang naik di dekat 51.500 sebagai pertahanan terakhir, level yang bertahan saat lonjakan perang pekan lalu.

Bias: Bullish selama bertahan di atas 52.000. Dua kali kenaikan beruntun dari area 51.500, Stochastic Relative Strength Index (RSI) harian yang berada di dekat 18 dan mulai berbalik naik, serta keberhasilan merebut kembali level 52.000 bersama-sama mengindikasikan pembentukan dasar, bukan puncak. Skenario bearish pekan lalu berakhir setelah level tersebut direbut kembali, tetapi penutupan harian di bawah 51.800 akan kembali menghidupkannya.

Grafik Harian Dow Jones