Dow Jones Industrial Average Menguat saat berada di antara Dua Sisi

• DJIA diperdagangkan di dekat 53.750, naik 1,3%, menuju hari terbaiknya dalam sebulan.
• Peluang kenaikan suku bunga pada September di 50,4% setelah seorang gubernur The Fed condong ke menahan suku bunga.
• PMI jasa ISM melampaui prakiraan di 55,4, harga yang dibayar naik ke 72,6 dari 70,3.

Dow Jones Industrial Average (DJIA) diperdagangkan pada hari Kamis di dekat 53.750, naik 1,3% dan berada di jalur menuju sesi terkuat sejak awal Agustus, setelah seorang gubernur Federal Reserve (The Fed) mengatakan bahwa ia cenderung mendukung penahanan suku bunga pada pertemuan 15-16 September jika data inflasi yang akan dirilis selama dua minggu ke depan tetap sesuai ekspektasi. Pasar telah memperlakukan sebuah kondisi sebagai sebuah keputusan. Peluang kenaikan suku bunga pada CME FedWatch tool berada di 50,4% berbanding 49,6% untuk menahan suku bunga, turun dari di atas 60% pada hari Rabu, dan imbal hasil obligasi Pemerintah AS bertenor 10 tahun telah mundur dari level tertinggi multi-tahun yang dicapainya sehari sebelumnya.

Pasar Mempercayai Separuh Pertama Kalimat Itu

Separuh pertama pernyataan gubernur itu adalah bahwa data terbaru akhirnya menunjukkan tanda-tanda disinflasi, dengan laju tahunan tiga bulan pada pengukur Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) turun ke sekitar 3,05% dari 4,76% pada bulan Februari, dan sekitar separuh dari kenaikan inti bulan Juli berasal dari harga jasa yang diestimasi, bukan yang diamati. Separuh kedua adalah bahwa kebijakan hanya sedikit restriktif dan tidak dibutuhkan banyak akselerasi untuk mendorongnya ke arah pengetatan. Pasar menilai separuh pertama pernyataan.

Ketua The Fed menggunakan pidato utama Jackson Hole pekan lalu untuk mengatakan bahwa data musim panas yang lebih lemah tidak meyakinkannya bahwa tren dasarnya telah membaik, dan seorang gubernur kedua mengatakan pada hari Selasa bahwa ia akan mendukung kenaikan suku bunga jika inflasi gagal mereda. PCE umum berada di 3,7% pada bulan Juli dengan inti di 3,3%, dan satu-satunya data inflasi sebelum pertemuan adalah Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) pada 10 September dan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) pada 11 September. Satu suara yang condong ke menahan suku bunga bisa digagalkan oleh dua data.

Ditunda bukan Dibatalkan

Tabel FedWatch kurang dovish dibandingkan penilaian pasar terhadapnya. Oktober memiliki probabilitas 63,6% untuk setidaknya satu kenaikan suku bunga, dan Desember menunjukkan 42,9%, dengan tambahan 32,9% dialokasikan untuk dua kenaikan suku bunga. Pasar menilai peluang lebih dari empat per lima bahwa kisaran target akan lebih tinggi pada akhir tahun. Yang berubah hari ini adalah tanggal keputusan pertama, bukan fakta perubahannya, dan indeks telah menambah lebih dari 650 poin karena penyesuaian kalender.

Kelegaan pada suku bunga memang nyata sejauh ini. Imbal hasil bertenor 10 tahun diperdagangkan di dekat 4,75% setelah menyentuh 4,81% pada hari Rabu, level tertinggi sejak akhir 2023, dan Indeks Dolar berada di level terendah satu pekan di dekat 99,00 sementara Yen melonjak ke level tertinggi satu bulan menjelang keputusan Bank of Japan pada 18 September yang diprakirakan pasar akan menaikkan suku bunga. Kelegaan itu sudah berlangsung sebelum gubernur berbicara, jadi dorongan ekuitas berasal dari pasar obligasi, bukan diperoleh dari perubahan apa pun dalam fakta inflasi. Nvidia (NVDA) yang setuju membeli Hugging Face senilai US$12,9 miliar hanyalah warna, bukan penyebab.

Masalahnya pada Energi

Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) jasa Institute for Supply Management (ISM) di 55,4 dibandingkan konsensus 54,3 dan sebelumnya 54,1, dengan harga yang dibayar naik ke 72,6 dari 70,3 sementara indeks ketenagakerjaan di 47,8 tetap berada dalam kontraksi. Data harga adalah data yang paling hawkish pada pagi ini, dan itu sempat memicu penurunan selama tiga puluh menit dari sedikit di atas 53.500 ke area 53.300 sebelum para pembeli menyerapnya dan mendorongnya ke level tertinggi sesi.

Kasus sang gubernur juga bertumpu pada harga energi yang lebih tinggi belum menyebar ke ekonomi yang lebih luas, dan harga minyak mentah tidak mendukung. Minyak Mentah West Texas Intermediate (WTI) diperdagangkan di dekat US$92,00 dan Minyak Mentah Brent di atas US$96,00, keduanya naik sekitar 1% pada hari ini, setelah pasukan Amerika menyerang target-target Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC) pada hari Selasa, Iran membalas dengan rudal dan drone di pangkalan-pangkalan di seluruh kawasan, dan presiden mengatakan pada hari Rabu bahwa setiap kesepakatan dengan Teheran tidak ada gunanya dan serangan lebih lanjut dapat terjadi kapan saja. Komponen harga yang dibayar di 72,6 dan harga minyak mentah yang terus naik di tengah perang aktif adalah dua fakta yang paling mungkin membuat IHK Agustus berkata sebaliknya.

Payrolls Jumat dan Harga Minggu Depan

Nonfarm Payrolls Agustus dirilis pada hari Jumat pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), diprakirakan di 58 ribu setelah kontraksi 23 ribu, dengan tingkat pengangguran diprakirakan tidak berubah di 4,1% dan pendapatan rata-rata per jam diprakirakan 0,3% MoM dari 0,1% dan 3% YoY dari 3,2%. Rilis data ketenagakerjaan pagi ini cenderung lemah: klaim tunjangan pengangguran di 206 ribu dibandingkan prakiraan 205 ribu, PHK Challenger naik ke 52,9 ribu dari 33,4 ribu, dan biaya unit buruh kuartal II di 1,2% dibandingkan prakiraan 1,3%. Sang gubernur memprakirakan laporan hari Jumat akan terlihat seperti laporan-laporan terbaru dan mengatakan inflasi akan menentukan suaranya, yang membuat data pendapatan menjadi data yang penting di sini.

Seorang presiden The Fed regional berbicara hari ini pada pukul 19:00 GMT (Jumat, 02:00 WIB), PPI menyusul pada 10 September dan CPI pada 11 September, keduanya pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), dan komite memutuskan pada 16 September. Data payrolls yang lemah pada hari Jumat tidak akan berbuat apa-apa terhadap argumen penahanan suku bunga yang tidak dapat dibatalkan oleh CPI yang kuat pada minggu berikutnya, dan indeks diperdagangkan seolah-olah urutannya berjalan sebaliknya.

Level-Level yang Perlu Diperhatikan

Resistance: Level 53.800 menjadi ujian pertama, kisaran yang membatasi setiap reli dari 14 Agustus hingga 28 Agustus, dan tertinggi sesi berada tepat di bawahnya. Di atas itu, 54.000 menandai konsolidasi 7 Agustus hingga 13 Agustus, lalu 54.400 dan rekor yang hanya sedikit di bawah 54.750, sekitar 2% di atasnya.

Support: Level 53.500 adalah pijakan yang dibangun pada sore hari sebelum pergerakan terakhir dan level yang kini harus dipertahankan para pembeli. Di bawahnya terdapat area 53.250, tempat tertinggi hari Rabu dan pembukaan hari Selasa berkumpul, lalu terendah sesi tepat di atas 53.000, dengan Exponential Moving Average (EMA) 50-hari yang miring ke atas di dekat 52.800 menjadi area di bawah seluruh kenaikan Agustus. EMA 200-hari yang sedikit di atas 50.000 tidak sedang berperan.

Bias: Bullish selama 53.500 bertahan, dengan target di 53.800 dan kemudian 54.000. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian di dekat 36 mulai berbalik naik dari sepertiga bawah kisarannya, yang sesuai dengan level terendah yang terbentuk pada hari Rabu dan dipertahankan. Pembacaan pada grafik lima menit di atas 85 menunjukkan pergerakan terakhir sudah terlalu panjang, jadi pullback pertama menuju 53.500 menguji penawaran beli alih-alih tren. Penutupan harian di bawah 53.500 mengembalikan pergerakan ke dalam kisaran dan membuka kembali 53.250, lalu 53.000 dan EMA 50-hari.

Grafik Harian Dow Jones