Dow Jones Industrial Average rebound karena pendapatan saat Trump menukar satu perang dengan perang lainnya

• DJIA mengakhiri penurunan tiga hari, meski rebound terhenti di 52.200, jauh di bawah rekor awal Juli.
• Kejutan dari 3M dan General Motors serta reli semikonduktor yang luas mendorong sesi perdagangan.
• Washington membuka front tarif 50% terhadap Kanada, sementara ukuran perekrutan mingguan ADP melambat untuk minggu keempat berturut-turut.

Dow Jones Industrial Average (DJIA) naik sekitar 340 poin, atau 0,7%, pada hari Selasa, mengakhiri penurunan tiga hari yang telah menjauhkan indeks dari rekor awal Juli sedikit di atas 53.300. Rebound kehilangan tenaga di level 52.200, dan Dow diperdagangkan tepat di bawah batas tersebut saat makan siang di New York, sekitar 2% di bawah rekor tertingginya.

Kenaikan ini terjadi saat kampanye udara CENTCOM terhadap Iran memasuki malam kesepuluh berturut-turut dan harga Minyak Mentah naik 2%. West Texas Intermediate (WTI) kembali naik di atas $85 dengan Brent di atas $91. Investor ekuitas untuk saat ini memasukkan perang ke dalam kebisingan latar belakang: laporan tentang proposal gencatan senjata 10 hari yang disusun mediator memberi sedikit denyut pada perdagangan perdamaian, dan laporan laba yang kuat memberi indeks alasan untuk melihat ke tempat lain.

Laporan keuangan menjadi penopang

3M (MMM) melonjak lebih dari 9% setelah melampaui ekspektasi kuartal kedua, dan General Motors (GM) melampaui estimasi pendapatan dan laba untuk kenaikan 3%, memperpanjang musim pelaporan yang telah mencatat hasil yang sangat kuat. Hampir 88% dari sekitar 66 perusahaan S&P 500 yang sejauh ini telah melaporkan berhasil melampaui estimasi laba, menurut FactSet. Alphabet, IBM, dan Tesla akan menjadi sorotan dalam agenda rilis akhir pekan ini.

Semikonduktor menyumbang tenaga di balik layar dengan benchmark iShares Semicondcutor ETF (SOXX) naik 5%, Micron (MU) bertambah 7%, Intel (INTC) naik lebih dari 5%, dan Marvell Technology (MRVL) menguat sekitar 6%. Komentar dari sisi penjualan menggambarkan dua pekan ke depan sebagai periode penentu musim ini dan memperingatkan bahwa, setelah reli ke rekor, hasil yang bagus tidak lagi otomatis cukup baik. Pasar yang sudah dipatok untuk kesempurnaan mulai menilai dengan standar yang lebih longgar, dan perusahaan yang meleset dikirim pulang dengan catatan.

Sekuel tarif yang waktunya bertepatan dengan rilis data yang sudah basi

Washington memberi penyeimbang terhadap euforia dengan tarif 50% pada sebagian besar barang Kanada yang mulai berlaku pada hari Senin sebagai pembalasan atas apa yang disebut pejabat pemerintahan sebagai diskriminasi terhadap produk Amerika. Perwakilan Dagang AS Jamieson Greer menambahkan pada hari Selasa bahwa tindakan terhadap puluhan negara akan segera datang, menanggapi laporan Financial Times bahwa Gedung Putih berencana gelombang tarif baru sebelum pungutan global 10% berakhir.

Urutan peristiwanya menceritakan kisahnya sendiri: setelah berminggu-minggu Iran menjadi sumber setiap tajuk utama, presiden mengalihkan perhatian kembali ke perang dagang yang ia sukai, dan izin yang tampak diberikan adalah Indeks Harga Konsumen (IHK) bulan Juni, yang turun 0,4% secara bulanan dan melambat ke 3,5% YoY. Membaca angka itu sebagai ruang untuk bermanuver mengabaikan apa yang menyebabkannya. Penurunan tersebut hampir sepenuhnya merupakan efek dividen perdamaian pada energi, dengan harga bensin turun 9,7% dalam sebulan, dan gencatan senjata di balik harga pompa itu runtuh sebelum tinta pada rilis tersebut mengering.

Tagihan impor bahkan lebih langsung menentang manuver tersebut: harga impor keseluruhan naik 7,1% YoY pada Juni, laju tercepat sejak Agustus 2022, dengan impor non-energi naik 4,2%, dan karena indeks ini tidak mencakup bea masuk, angka tersebut adalah harga di perbatasan sebelum tarif apa pun diterapkan. Para eksportir tidak menyerap pungutan tersebut, sehingga tambahan 50% pada barang Kanada menumpuk di atas inflasi harga impor yang paling tajam dalam empat tahun dan pada akhirnya dibayar oleh konstituen yang menjadi tanggung jawab presiden.

The Fed yang diam dan pasar tenaga kerja yang membeku

Federal Reserve (The Fed) berada dalam periode blackout pra-pertemuan menjelang keputusan 29 Juli, dan untuk sekali ini keheningan itu tidak mengurangi apa pun: di bawah ketua barunya, pernyataan hanya terdiri dari sekitar 130 kata, panduan ke depan telah dihapus sepenuhnya, dan filosofi yang berlaku adalah bahwa pasar seharusnya bereaksi terhadap data, bukan menebak-nebak komite. Periode blackout sulit dibedakan dari kebijakan komunikasi yang dihentikannya.

Data yang tersedia untuk bereaksi terus melemah di margin: estimasi mingguan dari ADP, rata-rata bergerak 4 minggu yang lahir selama periode blackout data resmi musim gugur lalu, menunjukkan pemberi kerja swasta menambah rata-rata 16,5 Ribu pekerjaan per minggu, turun dari 19,25 Ribu, penurunan untuk minggu keempat berturut-turut yang sesuai dengan pembekuan perekrutan rendah, pemecatan rendah dalam rilis Nonfarm Payrolls bulan Juni sebesar 57 Ribu. Pasar suku bunga nyaris tidak bereaksi, masih mematok peluang sekitar 86% untuk penahanan suku bunga pada Juli, setidaknya satu kenaikan dengan probabilitas sekitar dua pertiga pada September, dan satu kenaikan penuh pada akhir tahun.

Agenda tipis hingga rangkaian PMI pada hari Jumat

Kalender memberikan sedikit perlawanan sebelum akhir pekan: Klaim Tunjangan Pengangguran Awal tiba pada hari Kamis pukul 12:30 GMT, dengan konsensus di 212 Ribu dibandingkan sebelumnya 208 Ribu, kenaikan tipis yang akan mengonfirmasi pembekuan tanpa membuat siapa pun khawatir. Jumat pukul 13:45 GMT menghadirkan rangkaian awal Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) S&P Global bulan Juli, dengan sektor Manufaktur diperkirakan menguat ke 54,5 dari 53,9, sementara Jasa turun ke 51 dari 51,2 dan Komposit dimulai dari 51,9, sebelum Penjualan Rumah Baru bulan Juni pada pukul 14:00 GMT menyusul penurunan 7,3% pada bulan Mei.

Perbedaan di dalam pasangan PMI itu adalah petunjuk yang patut diperhatikan, karena sektor barang yang menguat ke dalam rezim tarif, sementara sektor jasa merangkak menuju garis stagnasi, terbaca seperti ekonomi tarif dalam bentuk mini: Output ditarik ke depan dan harga didorong naik di satu sisi, sementara sisi yang menghadap konsumen justru melambat di sisi lainnya. Ini adalah uji zona merah pertama untuk melihat apakah poros perang dagang mendarat pada ekonomi yang mampu menyerapnya.

Level teknis Dow Jones Industrial Average

Resistance: Level 52.200 membatasi rebound, dengan area konsolidasi pertengahan Juli di sekitar 52.400 berada di belakangnya dan rekor di sedikit di atas 53.300 menjadi target berikutnya.

Support: Level 52.000 adalah lantai pertama, didukung oleh level terendah minggu ini di dekat 51.800. Di bawah itu, Exponential Moving Average (EMA) 50-hari yang naik di dekat 51.400 adalah garis yang menjaga tren naik musim panas tetap utuh.

Bias: Bullish selama indeks bertahan di level 52.000, meskipun Relative Strength Index Stochastic harian yang melandai melalui area 40 menunjukkan rebound ini masih membutuhkan data hari Jumat untuk kembali bertenaga. Penutupan harian di atas level 52.200 membuka kembali rekor; penembusan di bawah 51.800 mengubah pullback ini menjadi retracement yang lebih dalam menuju rata-rata 50-hari.

Grafik Harian Dow Jones