VG Markets Unduh

Emas Datar saat Dolar AS yang Lebih Kuat Imbangi Meredanya Prakiraan Kenaikan Suku Bunga The Fed

FXStreet · 2026-10-05T10:51:08Z
Emas Datar saat Dolar AS yang Lebih Kuat Imbangi Meredanya Prakiraan Kenaikan Suku Bunga The Fed
  • Emas datar saat Dolar AS yang lebih kuat dan imbal hasil obligasi Pemerintah AS yang tinggi membatasi kenaikan.
  • Risiko inflasi yang persisten membuat prospek kebijakan The Fed yang lebih luas condong ke pengetatan lebih lanjut.
  • Para pembeli perlu merebut kembali US$4.200 untuk mendapatkan kembali momentum bullish jangka pendek.

Emas (XAU/USD) tidak memiliki momentum yang terarah pada hari Senin. Dolar AS yang lebih kuat dan imbal hasil obligasi Pemerintah AS yang tinggi membatasi kenaikan, sementara meredanya spekulasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) meredam penurunan. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di sekitar US$4.142, nyaris tidak berubah pada hari ini.

Survei bisnis terbaru AS memberikan sedikit arah baru bagi Emas. Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Jasa S&P Global direvisi sedikit lebih tinggi menjadi 58,8 pada bulan September dari pembacaan pendahuluan 58,7, sementara PMI Gabungan (Composite PMI) bertahan di 58,4. Sebaliknya, PMI Jasa ISM turun ke 54,9 dari 55,4, sedikit meleset dari prakiraan 55,0.

Data tersebut menyusul laporan ketenagakerjaan hari Jumat yang lebih lemah dari prakiraan, yang menunjukkan bahwa Nonfarm Payrolls (NFP) hanya meningkat 29 ribu pada bulan September, jauh di bawah prakiraan 90 ribu. Kenaikan ketenagakerjaan untuk dua bulan sebelumnya direvisi lebih rendah dengan gabungan sebesar 60 ribu, sementara Tingkat Pengangguran naik tipis ke 4,2%. Pertumbuhan upah tahunan melambat ke 3,0%.

Sebelumnya, laporan inflasi Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) bulan Agustus juga gagal memenuhi ekspektasi, sementara angka sebelumnya direvisi lebih rendah. Secara keseluruhan, data ketenagakerjaan dan inflasi yang lebih lemah telah melemahkan alasan untuk menaikkan suku bunga The Fed lagi pada pertemuan 27-28 Oktober.

Menurut CME FedWatch Tool, para pedagang kini hanya memperhitungkan peluang sekitar 20% kenaikan suku bunga pada bulan Oktober, turun dari hampir 70% pekan lalu. Namun, prospek kebijakan yang lebih luas tetap condong ke pengetatan lebih lanjut karena para pengambil kebijakan masih khawatir inflasi berjalan di atas target 2%, sementara ketegangan di Timur Tengah menjaga risiko inflasi yang didorong energi tetap hidup. Hal ini membatasi kenaikan Emas sambil menjaga Dolar AS dan imbal hasil obligasi Pemerintah AS tetap didukung.

Para ekonom di Deutsche Bank berpendapat bahwa "meskipun payrolls mengecewakan, gambaran pasar tenaga kerja yang lebih luas tetap relatif tangguh, terutama seiring dengan rilis ADP dan Klaim Tunjangan Pengangguran Awal terbaru," dan berdasarkan itu "para ekonom kami terus memprakirakan dua kenaikan suku bunga The Fed sebesar 25bp lagi dalam beberapa kuartal ke depan." Mereka menambahkan bahwa "sejak pertemuan tersebut, komunikasi The Fed secara umum telah memperkuat laju kenaikan suku bunga per kuartalan yang tersirat dalam SEP September," sehingga pandangan mereka terhadap arah The Fed secara umum tidak berubah meskipun payroll lebih lemah.

Dolar AS juga mendapat dukungan dari penurunan tajam Euro (EUR) di tengah meningkatnya kekhawatiran politik dan fiskal di Prancis. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 102,20 setelah menyentuh tertinggi dalam perdagangan harian 102,53, level tertinggi sejak April 2025.

Sementara itu, imbal hasil obligasi Pemerintah AS bertenor 10 tahun yang menjadi acuan bertahan di dekat 5,30%, setelah menyentuh 5,34% pekan lalu, level tertinggi sejak 2002. Dolar AS yang lebih kuat membuat Emas lebih mahal bagi pembeli luar negeri, sementara imbal hasil yang tinggi meningkatkan biaya peluang memegang logam yang tidak berimbal hasil.

Ke depan, para pedagang menunggu risalah rapat Federal Open Market Committee (FOMC) bulan September pada hari Rabu dan Klaim Tunjangan Pengangguran Awal pada hari Kamis. Indeks Sentimen Konsumen University of Michigan pendahuluan dan ekspektasi inflasi akan dirilis pada hari Jumat.

Analisis Teknis: Pembeli Kesulitan untuk Rebut Kembali US$4.200

Grafik 4 jam menunjukkan XAU/USD berkonsolidasi di bawah Moving Average utamanya, menjaga bias jangka pendek cenderung ke sisi bawah. Para pembeli kesulitan untuk mempertahankan kenaikan di atas level psikologis US$4.200, yang berdekatan dengan Simple Moving Average (SMA) 50 periode di US$4.198 dan bertindak sebagai resistance pertama.

Penembusan berkelanjutan di atas area ini dapat mengekspos SMA 100 periode di US$4.265, diikuti oleh SMA 200 periode di dekat US$4.374. Pergerakan tegas di atas moving average ini diperlukan untuk memperkuat prospek bullish. Relative Strength Index (RSI) berada di dekat 46, mencerminkan momentum netral hingga lemah, sementara Moving Average Convergence Divergence (MACD) tetap sedikit di atas nol, menunjukkan upaya pemulihan yang moderat.

Di sisi bawah, level psikologis US$4.100 menawarkan support terdekat. Penembusan yang jelas di bawah level ini dapat meningkatkan tekanan jual dan mengekspos zona support US$4.000–US$3.950.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)

Pertanyaan Umum Seputar Emas

Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.

Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.

Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.

Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.