Emas: Jalur Kenaikan Bergantung pada Pelonggaran The Fed – ING

Ahli Strategi Komoditas ING, Ewa Manthey, menjelaskan mengapa Emas telah turun sekitar 12% sejak konflik Iran dimulai, meskipun memiliki reputasi sebagai safe-haven.

Dia berpendapat bahwa pergerakan ini mencerminkan hambatan makro dari harga Minyak yang lebih tinggi, Dolar AS (USD) yang lebih kuat, dan imbal hasil riil yang tinggi. ING tetap konstruktif terhadap Emas, memproyeksikan harga mencapai $5.000/oz pada akhir tahun, didukung oleh permintaan bank sentral dan aliran ETF yang membaik.

Hambatan Makro Menutupi Peran Emas sebagai Aset Safe Haven

"Daya tarik emas sebagai aset safe haven cenderung berkinerja terbaik dalam krisis keuangan atau guncangan pertumbuhan – ketika imbal hasil riil turun dan dolar melemah. Guncangan energi yang didorong oleh pasokan justru sebaliknya. Harga minyak yang lebih tinggi mendorong inflasi naik, membuat bank sentral menahan diri, dan memperkuat dolar, yang semuanya membebani emas."

"Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan April dan nada dari Ketua Jerome Powell berhati-hati. Inflasi telah meningkat kembali sejak perang dimulai dan alasan untuk pelonggaran jangka pendek telah melemah. Ekonom AS kami masih memperkirakan pelonggaran pada paruh kedua tahun ini, tetapi guncangan energi yang berkepanjangan dapat menunda hal itu."

"Emas telah kehilangan sebagian dari keuntungan minggu lalu, setelah Presiden Trump menolak proposal perdamaian terbaru Iran sebagai "sama sekali tidak dapat diterima". Kemunduran ini membuat jadwal gencatan senjata tidak pasti dan risiko inflasi meningkat – memperkuat narasi suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama yang telah membebani emas sepanjang konflik. Resolusi yang berkelanjutan tetap menjadi katalis utama untuk pemulihan emas yang berkelanjutan."

"Kami tetap optimis, tetapi terhentinya pembicaraan perdamaian menambah ketidakpastian jangka pendek. Penolakan Trump terhadap proposal terbaru Iran membuat jangka waktu gencatan senjata tetap tidak jelas dan risiko inflasi tetap tinggi, yang membatasi ruang gerak The Fed untuk memangkas suku bunga."

"Kami sekarang memperkirakan harga akan naik menjadi $5.000 pada akhir tahun. Risiko penurunan utama adalah kegagalan perundingan perdamaian yang membuat harga energi tetap tinggi dan The Fed tetap menahan suku bunga hingga akhir tahun."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)