Emas Pulihkan Pelemahan Harian saat Taruhan Kenaikan The Fed Berkurang dan Tekan USD

• Emas menarik beberapa aksi jual lanjutan selama dua hari berturut-turut pada hari Jumat.
• Memudarnya taruhan kenaikan suku bunga The Fed dapat membantu membatasi kerugian bagi logam kuning yang tidak berimbal hasil ini.
• Risiko geopolitik dapat bertindak sebagai pendorong bagi USD safe haven dan membatasi emas batangan.

Emas (XAU/USD) menemukan support yang cukup baik di depan angka US$4.300 dan memulihkan sebagian besar pelemahan dalam perdagangan harian selama paruh pertama sesi Eropa pada hari Jumat. Namun, latar belakang fundamental yang beragam ini mengharuskan adanya kewaspadaan sebelum mengantisipasi berlanjutnya pergerakan kuat baru-baru ini ke level tertinggi sejak 5 Juni, di sekitar US$4.450, yang dicapai pada hari sebelumnya.

Data yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan bahwa Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) AS tidak berubah pada bulan Juli, meleset dari ekspektasi kenaikan 0,2%. Selain itu, laju tahunan melambat dari 5,5% pada bulan Juni menjadi 4,7%, juga berada di bawah estimasi 4,9%. Hal ini, bersama dengan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) AS yang dirilis pada hari Rabu, menunjukkan perlambatan inflasi secara keseluruhan dan memberi ruang bagi Federal Reserve (The Fed) AS untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, yang membuat para pembeli Dolar AS (USD) berada di posisi defensif dan menawarkan beberapa dukungan bagi bullion yang tidak memberikan imbal hasil.

Para ekonom di DBS Group Research menyoroti bahwa data inflasi AS terbaru tidak banyak mengubah narasi Dolar yang lebih luas, dengan "inflasi IHK AS datang sangat sesuai dengan ekspektasi pasar, tidak cukup kuat atau cukup lemah untuk membawa Indeks DXY keluar dari kisaran bawah 99,4–100,1 yang terbentuk setelah aksi jual USD/JPY dari intervensi gabungan AS-Jepang." Menurut DBS, latar belakang data yang lebih lemah juga telah berdampak langsung pada prospek kebijakan, karena "pasar menurunkan probabilitas kenaikan The Fed pada bulan September menjadi 40% semalam dari 72% pada akhir Juli, didorong oleh data Nonfarm Payrolls yang negatif pada Jumat lalu dan pembacaan inflasi IHK yang lebih lambat."

Selain itu, komentar dari anggota FOMC yang berpengaruh memaksa para pedagang untuk mengurangi ekspektasi terhadap pengetatan kebijakan secara segera. Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee menyoroti bahwa lonjakan harga baru-baru ini sebagian besar didorong oleh faktor tarif dan energi yang bersifat sementara, sehingga lebih mendukung sikap sabar daripada pengetatan moneter yang agresif. Namun, Presiden The Fed Cleveland Beth Hammack berpendapat bahwa kemajuan dalam inflasi masih belum memadai, dengan menegaskan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin diperlukan untuk memastikan stabilitas harga.

Namun demikian, kontrak berjangka Fed funds ​menunjukkan probabilitas sedikit di atas 65% untuk kenaikan suku bunga pada akhir tahun, turun dari hampir 85% seminggu sebelumnya, meskipun ketidakpastian geopolitik dapat mendukung buck safe-haven. Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, mengatakan bahwa AS akan menerapkan langkah-langkah yang belum pernah terlihat terhadap Iran. Sementara itu, penasihat senior IRGC Mohammad Reza Naqdi mengatakan bahwa strategi Teheran adalah membuat setiap konflik menjadi sangat mahal sehingga pemerintahan AS di masa depan berpikir dua kali sebelum mengambil tindakan militer terhadap Iran.

Hal ini terjadi di tengah meningkatnya ketegangan atas Selat Hormuz, yang membuat premi risiko perang tetap berlaku dan mendukung USD. Presiden Donald Trump kembali mengklaim bahwa AS memiliki "kendali penuh" atas jalur air strategis tersebut, sementara Iran berjanji akan tetap menutup selat itu sampai semua tuntutannya dipenuhi. Selain itu, kelompok Houthi yang didukung Iran di Yaman meningkatkan serangan terhadap kapal-kapal di Laut Merah dan Selat Bab el-Mandeb, serta mengklaim serangan drone terhadap kilang Saudi Aramco. Hal ini meningkatkan risiko konflik regional yang lebih luas dan menguntungkan para pembeli USD.

Latar belakang fundamental beragam yang disebutkan di atas, pada gilirannya, mengharuskan kehati-hatian sebelum menempatkan taruhan terarah yang agresif pada harga Emas. Namun demikian, pasangan aset XAU/USD, untuk saat ini, tampaknya telah terhenti dari kenaikan bulanan dari sekitar level psikologis US$4.000, meskipun potensi sisi bawah tampaknya terbatas. Para pedagang kini menantikan data makro AS—Penjualan Ritel bulanan dan Indeks Sentimen Konsumen Pendahuluan University of Michigan untuk mendapatkan dorongan di sesi Amerika Utara.

Grafik 4 Jam XAU/USD

Analisis Teknis

Logam mulia ini bertahan di atas Exponential Moving Average (EMA) 200 periode pada grafik 4 jam, dan klaster support Fibonacci yang padat, mengindikasikan bahwa tren naik yang lebih luas masih utuh meski terjadi pullback baru-baru ini. Namun, momentum telah melemah, dengan Moving Average Convergence Divergence (MACD) berada di bawah nol dan garis sinyalnya, sementara Relative Strength Index berada di dekat 42, mengisyaratkan bahwa dorongan ke atas mulai memudar.

Sementara itu, support terdekat muncul pada Fibonacci retracement 38,2% dari kenaikan terakhir sejak swing low Agustus, di US$4.285. Level ini diikuti oleh dasar struktural yang lebih dalam di retracement 50,0% di dekat US$4.234 dan level 61,8% di US$4.184, dengan EMA 200 periode memperkuat permintaan sedikit di bawahnya. Di sisi atas, resistance awal terlihat di retracement 23,6% di US$4.347, sebelum puncak siklus di sekitar US$4.448,40, di mana penembusan berkelanjutan akan membuka kembali jalan menuju kenaikan tambahan.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)