VG Markets Unduh

Emas Turun saat Permintaan Safe-Haven Beralih ke Obligasi Pemerintah AS meskipun Imbal Hasil Lebih Rendah

FXStreet · 2026-10-22T18:37:53Z
Emas Turun saat Permintaan Safe-Haven Beralih ke Obligasi Pemerintah AS meskipun Imbal Hasil Lebih Rendah
  • Emas anjlok lebih dari 2% meskipun imbal hasil obligasi Pemerintah AS turun.
  • Imbal hasil AS bertenor 10 tahun anjlok 15 basis poin ke 4,963% di tengah permintaan safe haven.
  • WTI mendekati US$100 saat ketegangan Timur Tengah memicu kekhawatiran inflasi.

Emas (XAU/USD) anjlok lebih dari 2% pada hari Kamis saat para investor berbondong-bondong mencari perlindungan pada obligasi Pemerintah AS di tengah turunnya imbal hasil dan ekuitas AS. Kekhawatiran atas risiko kredit perusahaan teknologi meningkat saat para investor mencari bukti bahwa investasi besar-besaran di bidang AI akan menghasilkan imbal balik. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di US$4.047 setelah turun ke level terendah sepuluh minggu di US$4.034.

XAU/USD Anjlok saat Kekhawatiran Kredit Terkait AI dan Ketegangan Geopolitik Dorong Investor ke Obligasi Pemerintah AS

Sentimen pasar berubah menjadi suram. Ketegangan meningkat di Timur Tengah saat Houthi dan Arab Saudi saling melancarkan serangan. Hal ini, bersama dengan perintah AS untuk mengevakuasi kedutaannya di Arab Saudi dan laporan berita yang menyebut Washington dan Yerusalem sedang bersiap untuk menyerang Iran, mendorong harga energi lebih tinggi.

Imbal hasil obligasi Pemerintah AS bertenor 10 tahun turun 15 basis poin ke 4,963%, level terendah sejak 23 September, karena imbal hasil merosot di tengah permintaan safe haven.

Meskipun imbal hasil AS merosot, hal itu tidak membantu bullion, yang biasanya berkinerja baik dalam lingkungan imbal hasil yang lebih rendah. Namun demikian, harga energi yang tinggi mendorong para investor menuju aset aman obligasi Pemerintah AS, mencari imbal hasil, dan menjauh dari logam yang tidak berimbal hasil.

West Texas Intermediate (WTI), patokan minyak mentah AS, naik lebih dari 1,80% ke US$99,50 per barel. Pada saat yang sama, Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur kinerja mata uang Amerika terhadap enam mata uang lainnya, bertahan di 101,62, hanya turun sekitar 0,02%.

Klaim Tunjangan Pengangguran Awal mingguan AS untuk pekan yang berakhir 17 Oktober lebih baik dari yang diprakirakan di 194 ribu, di bawah estimasi dan sebelumnya sebesar 200 ribu, dan turun ke level terendah hampir 57 tahun. Rata-rata empat minggu juga turun ke 197,75 ribu, menunjukkan lingkungan pemutusan hubungan kerja yang rendah.

Minggu lalu, data inflasi AS lebih tinggi dari yang diprakirakan, tetapi sejauh ini para pedagang telah mengesampingkan kenaikan suku bunga pada bulan Oktober. Meskipun sebagian besar pejabat Federal Reserve (The Fed) mendukung kenaikan suku bunga lainnya, mereka ingin mengevaluasi data tersebut sebelum menaikkan suku bunga lagi.

Ekspektasi bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga pada bulan Oktober telah dikesampingkan, dengan peluang sebesar 8%. Namun untuk bulan Desember, ada peluang hampir 80%, menurut Prime Terminal.

Ke depan, agenda ekonomi AS akan menampilkan rilis Sentimen Konsumen University of Michigan. Minggu depan, perhatian para pedagang tertuju pada pertemuan The Fed, diikuti oleh Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) Inti.

Analisis Teknis XAU/USD: Penjual Emas Menembus US$4.100, Target Berikutnya Adalah US$4.000

Harga Emas akhirnya menembus titik terendah kisaran US$4.100-US$4.200, dengan para penjual masuk dan mendorong logam kuning itu turun dengan tegas di bawah US$4.050. Relative Strength Index (RSI) menunjukkan para penjual memperoleh momentum, mengisyaratkan penurunan lebih lanjut ke depan.

Untuk kelanjutan bearish, support pertama berada di level psikologis US$4.000, di atas titik terendah siklus 29 Juli di US$3.996. Di bawahnya terdapat titik terendah 17 Juli di US$3.959 dan titik terendah tahun berjalan di US$3.941.

Untuk pembalikan bullish, XAU/USD menghadapi resistance di US$4.100, membuka jalan menuju US$4.200. Target berikutnya adalah Simple Moving Average (SMA) 100-hari di US$4.222, SMA 50-hari di US$4.309 dan US$4.500.

Grafik harian Emas

Pertanyaan Umum Seputar Emas

Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.

Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.

Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.

Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.