Euro: Hambatan Suku Bunga Riil dan Permintaan yang Rapuh – BNY

Geoff Yu dari BNY berpendapat bahwa meskipun harga agresif ECB, Euro gagal mendapatkan manfaat karena dinamika suku bunga riil dan kekhawatiran pertumbuhan membebani EUR/USD. Ia mencatat bahwa kebijakan yang lebih ketat dapat dengan cepat berubah menjadi ekspektasi pelonggaran ke depan, dengan imbal hasil Bund yang terbatas dan PMI jasa Zona Euro yang menunjukkan kelemahan permintaan. Analisis ini mempertanyakan apakah sikap hawkish ECB dapat secara berkelanjutan mendukung Euro.

Prakiraan ECB Gagal Mengangkat Euro

"Prakiraan ECB saat ini masih jauh di depan The Fed dan rekan-rekannya, namun EUR kesulitan untuk mendapatkan keuntungan."

"Pertama, jika kerugian bersih terhadap pertumbuhan Zona Euro akibat kenaikan suku bunga terbukti lebih kuat dari yang diantisipasi, pasar akan memperhitungkan pelonggaran ke depan dengan cepat, dengan beberapa penurunan pada imbal hasil bebas risiko seperti Bunds."

“Inflasi titik impas, seperti yang terlihat di AS, mungkin tidak meningkat secara signifikan, namun kurangnya kenaikan lebih lanjut dalam imbal hasil obligasi karena kekhawatiran terhadap pertumbuhan akan melemahkan kinerja, sama seperti penurunan kepemilikan ekuitas telah berdampak pada euro melalui rotasi aset.”

"Kami terus mempertanyakan pandangan bahwa sikap hawkish ECB akan menguntungkan euro."

"Pada sisi margin, beberapa peningkatan lindung nilai mungkin diperlukan, namun angka iFlow menunjukkan EUR sekarang kehilangan kekuatan dalam kepemilikannya secara keseluruhan, sebagian besar didorong oleh investor domestik yang menambahkan lindung nilai pada investasi luar negeri, terutama di Zona Euro."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)