Forint Hongaria: Kekuatan Forint Membuka Ruang Pelonggaran – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank melaporkan bahwa MNB Hongaria mempertahankan suku bunga pada 6,25%, mengutip risiko inflasi terkait Iran namun mengakui adanya ruang untuk pemangkasan setelah rally Forint yang kuat. Dengan dinamika inflasi yang membaik dan penguatan EUR/HUF, ia memprakirakan beberapa pemangkasan dalam beberapa bulan mendatang, melihat pergerakan 50 bp lebih mungkin daripada 25 bp, dan memprakirakan EUR/HUF sekitar 360 pada kuartal berikutnya.

Pemangkasan Suku Bunga Diprakirakan dengan Forint yang Stabil

"Apresiasi forint pasca pemilu, yang menguat lebih dari 7% tahun berjalan dan menjadikannya yang berkinerja terbaik di CEE, dikombinasikan dengan perbaikan signifikan dalam indikator inflasi mendasar (perubahan HICP inti yang disesuaikan musiman bulan-ke-bulan) cukup kuat sehingga MNB kemungkinan akan menemukan ruang untuk beberapa pemangkasan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang."

"Bank Nasional Hongaria (MNB) mempertahankan suku bunga utama tetap di 6,25% kemarin, sebuah keputusan yang banyak diprakirakan dan konsisten dengan panduan yang dikomunikasikan untuk bersikap tunggu dan lihat sampai proyeksi Juni yang diperbarui tersedia. Pendekatan hati-hati ini diperlukan karena meningkatnya risiko inflasi yang berasal dari konflik Iran dan harga energi global yang tinggi."

"Namun, MPC mengakui adanya ruang pemangkasan suku bunga yang jelas yang tercipta oleh rally forint yang signifikan (yang menurut kepala MNB, Mihaly Varga, disebabkan oleh penurunan premi risiko – yang mungkin benar, tetapi untuk memperjelas, ini adalah rally eksogen yang dihasilkan oleh hasil pemilu)"

"Wakil Gubernur Zoltan Kurali sebelumnya telah memberi sinyal bahwa forint yang lebih kuat dapat memungkinkan pemangkasan suku bunga, menunggu evaluasi prakiraan inflasi yang diperbarui dalam Laporan Inflasi Juni. Varga pada dasarnya mengulangi pandangan yang sama kemarin. MNB puas dengan prospek inflasi yang membaik, yang kini digambarkan sebagai 'lebih moderat' (meskipun ada kekhawatiran harga energi global saat ini)."

"Pasar forward mendiskontokan pemangkasan suku bunga 25bp dalam 3-6 bulan – kami berpikir bahwa 50bp lebih mungkin. Kami tidak mengantisipasi dampak negatif pada nilai tukar dari suku bunga yang lebih rendah sebesar 50bp. Kami memprakirakan EUR/HUF akan diperdagangkan di sekitar level 360,0 selama kuartal mendatang."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)