Forint Hungaria: Adopsi Euro pada 2032 Membentuk Ulang Prospek HUF – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank melaporkan bahwa MNB mempertahankan suku bunga dasar di angka 5,50% serta tetap memberlakukan koridor suku bunga overnight. Namun, data inflasi yang telah disesuaikan secara musiman mengindikasikan bahwa suku bunga riil mungkin akan segera menjadi negatif. Yang lebih penting, dukungan eksplisit dari Perdana Menteri Peter Magyar terhadap adopsi mata uang Euro membuat skenario bergabung dengan zona Euro pada tahun 2032 kini menjadi proyeksi dasar bagi Commerzbank. Ghose berpendapat bahwa pergeseran politik ini dapat memperkecil premi risiko Hungaria di tahun-tahun mendatang.

Kebijakan MNB dan Jalur Euro Mendorong HUF

"Bank Nasional Hungaria (MNB) kemarin mempertahankan suku bunga acuannya di angka 5,50% dan tetap memberlakukan koridor suku bunga overnight di kisaran 4,50%–6,50%. MNB menyebutkan faktor tingginya harga energi, kenaikan imbal hasil global, serta ketidakpastian pasar keuangan sebagai alasan, sembari menegaskan komitmennya untuk mencapai target inflasi baru sebesar 2,5% dalam cakrawala kebijakan mereka. MNB merasa cukup tenang dengan tingkat inflasi bulan September yang tercatat sebesar 1,6% secara tahunan dan inflasi inti sebesar 1,9% secara tahunan."

"Tentu saja, tingkat tahun-ke-tahun ini menyesatkan: indikator bulan-ke-bulan yang disesuaikan secara musiman yang kami sukai telah kembali melaju dalam beberapa bulan terakhir dan kini bergerak lebih cepat dari target. Meskipun laju kenaikan HICP inti tidak melaju pada bulan September, itu hanya karena inflasi inti mungkin lebih lambat bereaksi terhadap guncangan harga yang sedang kami hadapi saat ini. Bagaimanapun juga, suku bunga riil Hungaria, jika dihitung menggunakan inflasi bulan-ke-bulan, mungkin segera turun ke wilayah negatif. Hal ini jelas tidak sejalan dengan komitmen MNB yang dinyatakan untuk mempertahankan suku bunga riil positif, terutama ketika inflasi diprakirakan melaju menuju 3,1% pada 2027."

"Topik kedua yang jauh lebih signifikan dalam berita kemarin adalah mengenai adopsi mata uang euro. Dukungan eksplisit dan tanpa syarat dari Perdana Menteri Peter Magyar berarti bahwa adopsi euro pada tahun 2032 kini harus menjadi skenario dasar dalam prospek mata uang forint. Setelah jangka waktu tersebut, nilai tukar forint tidak akan ada lagi."

"Secara keseluruhan, Magyar memberikan sinyal berharga bagi pasar: adopsi euro sering dikritik karena dianggap menghilangkan kebebasan kebijakan moneter yang krusial bagi negara yang lebih kecil. Menerima kompromi semacam itu—sebagai ganti integrasi yang lebih dalam dan potensi stabilitas melalui dukungan dari ECB—menandakan perubahan sikap yang tegas dari kebijakan unilateral era Orban. Konvergensi ideologis ini saja berpotensi memperkecil premi risiko Hungaria di tahun-tahun mendatang."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)