Harga Minyak Mentah adalah Tambangnya, bukan Barelnya

• WTI diperdagangkan di dekat US$85,00, naik 2,5%, masih berada di dalam kisaran Agustus.
• Dua peluncur dihantam, tidak ada produksi yang hilang, tidak ada barel yang dipastikan hilang.
• Transit di Hormuz turun menjadi sekitar lima per hari selama akhir pekan.

Minyak mentah diperdagangkan di dekat US$85,00 dan 2,5% lebih tinggi pada sesi hari Senin, setelah pasukan Amerika menyerang dua peluncur roket Iran di Pulau Larak dan Teheran membalas dengan serangan rudal dan drone ke dua pangkalan udara di Yordania. West Texas Intermediate (WTI) dibuka di dekat US$84,00, naik ke level tertinggi sesi yang hanya sedikit di bawah US$86,00, dan mempertahankan sebagian besar kenaikan tersebut. Tidak ada yang terjadi selama akhir pekan yang mengurangi pasokan satu barel pun dari pasar.

Apa yang Sebenarnya Diancam oleh Dua Peluncur Itu

Aksi militer serangan hari Minggu pada dasarnya tidak berarti apa-apa. Dua peluncur bergerak di sebuah pulau kecil tidak mengubah keseimbangan apa pun, dan Central Command menggambarkan tindakan itu sebagai terbatas dan presisi, yang merupakan bahasa dari penghentian lalu lintas, bukan sebuah kampanye. Apa yang dibawa oleh peluncur itu adalah seluruh ceritanya.

Ranjau laut adalah satu-satunya instrumen murah yang mampu menutup Selat Hormuz, dan Central Command telah membersihkan kelompok terakhir dari jalur pelayaran internasional pada pekan sebelumnya. Iran sedang mengisi ulang. Harga barel sedang menyesuaikan kembali peluang bahwa jalur air yang baru saja dinyatakan bersih akan dipasangi ranjau lagi, yang merupakan risiko transit alih-alih kehilangan produksi, dan keduanya berperilaku sangat berbeda dalam kurva.

Data pengiriman menunjukkan bahwa kerusakan memang terjadi pada sisi transit. Kapal-kapal komoditas yang terlihat melintasi selat itu turun menjadi sekitar lima per hari selama akhir pekan, dan otoritas maritim Inggris melaporkan sebuah tanker terkena proyektil dalam perjalanan masuk pada hari Sabtu. Sekitar seperlima Minyak Mentah dunia melewati perairan itu sebelum perang dimulai pada akhir Februari.

Guncangan Pasokan yang Tak Bisa Dilacak Siapa pun

Klaim pasokan paling keras selama akhir pekan muncul tanpa bukti yang menyertainya. Presiden Trump mengunggah bahwa Pulau Kharg, terminal yang menangani hampir seluruh ekspor Minyak Mentah Iran, sedang dihancurkan, dan unggahan itu menyertakan klip yang dihasilkan secara artifisial dan tanpa perincian lebih lanjut. Sejak itu, tidak ada konfirmasi independen bahwa pulau tersebut berada di bawah serangan.

Sementara itu, data arus justru membaik alih-alih runtuh. Prakiraan bank menilai ekspor Teluk di sekitar 15 juta hingga 16 juta barel per hari, jauh naik dari titik terendah 5 juta hingga 6 juta pada bulan Maret dan masih di bawah 22 juta hingga 24 juta sebelum perang. Pasar yang benar-benar memperhitungkan bencana baru tidak akan berada dua pertiga jalan kembali menuju normal.

Pergerakan harga lebih memihak data arus dari pada tajuk utama. Sesi 2,5% yang berhenti tepat di bawah puncak akhir Agustus, di dalam kisaran yang belum ditinggalkan barel sejak minggu pertama bulan ini, adalah premi risiko yang sedang ditambah, bukan kehilangan pasokan yang sedang diperhitungkan.

Mekanisme yang benar-benar mengurangi barel pada kuartal ini bersifat administratif, bukan kinetik. Departemen Keuangan menjatuhkan sanksi kepada hampir 60 entitas, individu, dan kapal pada hari Senin, dan menteri telah memberi sinyal paket sekunder baru kira-kira setiap minggu mulai sekarang. Sanksi membutuhkan waktu lebih lama untuk berdampak daripada rudal dan tidak terlihat bagus dalam foto, itulah sebabnya pergerakan merespon serangan itu dan mengabaikan dokumennya.

Minggu ketika Barel Menetapkan Batas Atasnya Sendiri

Probabilitas kenaikan suku bunga Federal Reserve pada bulan September berada di dekat 60% setelah pidato utama Jackson Hole pada hari Jumat, dibandingkan sekitar 35% sebelumnya, dan pergerakan barel menembus US$85,00 menjadi salah satu alasan mengapa harga tetap di sana. Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) manufaktur Institute for Supply Management (ISM) dirilis pada hari Selasa pukul 14:00 GMT (21:00 WIB) dengan harga yang dibayar diprakirakan di 72 dibandingkan 71,1 sebelumnya, dan versi jasa menyusul pada hari Kamis dengan sebelumnya di 70,3.

Kedua subindeks itu adalah tempat guncangan energi tercatat sebelum mencapai rilis data inflasi apa pun, yang membuat minggu ini menjadi sebuah umpan balik alih-alih kalender ekonomi. Energi mendorong harga yang dibayar, harga yang dibayar mendorong peluang kenaikan suku bunga, peluang kenaikan suku bunga mendorong Dolar, dan Dolar yang lebih kuat membatasi barel yang memulai rangkaian tersebut.

Laporan ketenagakerjaan pada hari Jumat menjadi peristiwa terakhir minggu ini, dengan payrolls Agustus diprakirakan di 58 ribu setelah kontraksi 23 ribu dan pendapatan per jam mempercepat laju ke 0,3% MoM dari 0,1%. Jumlah payrolls swasta dirilis pada hari Rabu pukul 12:15 GMT (19:15 WIB) dengan prakiraan 47 ribu, dan Beige Book menyusul pada hari yang sama pukul 18:00 GMT (Kamis, 01:00 WIB). Tidak ada satu pun yang mengubah gambaran pasokan, dan semuanya mengubah tingkat diskonto terhadap gambaran pasokan tersebut.

Level-Level yang Perlu Diperhatikan

Resistance: Level tertinggi sesi yang sedikit di bawah US$86,00 menjadi garis pertama, dengan puncak akhir Agustus di dekat US$86,50 di atasnya. Di atas itu, batas atas Agustus di dekat US$87,00 telah menggagalkan setiap upaya bulan ini, dan level tertinggi lonjakan Juli yang sedikit di atas US$92,00 adalah satu-satunya referensi yang tersisa dalam kisaran ini.

Support: Dasar sesi berada di area US$83,50, dengan Exponential Moving Average (EMA) 50-hari di dekat US$82,00 menjadi garis berikutnya di bawahnya. Di bawah itu, EMA 200-hari di dekat US$78,50 belum diuji sejak minggu pertama Agustus, dan dasar di dekat US$74,00 menjadi penopang bulan ini.

Bias: Bullish selama area US$83,50 bertahan, dengan target di US$86,00 dan kemudian US$86,50. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian di dekat 75 sedang naik menuju zona jenuh beli dengan masih ada ruang di atasnya, dan rentetan higher lows sejak awal Agustus tetap utuh. Tidak valid jika terjadi penutupan harian di bawah US$82,00.

Grafik Harian WTI