Inggris Raya: Dorongan Investasi Meningkatkan Pinjaman – Deutsche Bank

Ekonom Deutsche Bank Sanjay Raja dan Maui Brennan menilai bocoran Anggaran Musim Gugur Inggris yang mengindikasikan Kanselir Healey akan menggunakan Public Financial Institutions (PuFins) secara lebih agresif daripada yang diasumsikan. Laporan FT dan Times menunjukkan tambahan investasi sebesar GBP 20,4 Miliar melalui National Wealth Fund dan British Business Bank, yang dibebankan ke periode akhir mulai 2028/29, sehingga meningkatkan pinjaman tunai dan mengurangi persepsi risiko ekor negatif menjelang Anggaran.

Ekspansi Pu Fins dan Dampaknya terhadap Pinjaman

"Sebagai gambaran, asumsi dasar kami sebelumnya adalah bahwa Menteri Keuangan Inggris akan memanfaatkan fleksibilitas aturan fiskal melalui transaksi keuangan yang dilakukan oleh lembaga keuangan publik (public financial institutions atau PuFins) untuk meningkatkan belanja investasi dalam dua tahap. Tahap pertama berupa tambahan anggaran sebesar GBP8 miliar dalam Anggaran Musim Gugur mendatang, disusul kenaikan dengan jumlah yang sama dalam Tinjauan Belanja Pemerintah (Spending Review) yang dijadwalkan tahun depan."

"Namun, laporan Financial Times (FT) pada akhir pekan mengindikasikan bahwa Menteri Keuangan Healey akan mengambil langkah lebih besar dalam Anggaran Musim Gugur, dengan menambah belanja investasi sekitar GBP20 miliar selama lima tahun ke depan."

"Dengan memperhitungkan penghematan yang sedikit lebih besar dari otoritas pajak Inggris (HMRC), kami memproyeksikan tambahan belanja hampir GBP10 miliar per tahun pada paruh kedua periode proyeksi Office for Budget Responsibility (OBR). Hal ini akan membuat kebutuhan pembiayaan bruto pemerintah mencapai sedikit di atas GBP250 miliar pada akhir periode proyeksi, yakni tahun fiskal 2030/2031."

"Berdasarkan angka pengganda fiskal OBR, kami memperkirakan transaksi keuangan yang direncanakan tersebut dapat mendorong pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) sebesar 0,5% hingga tahun fiskal 2031/2032."

"Dengan belanja investasi yang kini diprakirakan lebih besar daripada asumsi sebelumnya, salah satu risiko ekstrem utama menjelang pengumuman anggaran telah berkurang. Pasar kemungkinan akan mulai menyesuaikan diri terhadap perkembangan tersebut sebelum 28 Oktober."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)