Jepang: Kenaikan Upah, Risiko Kepercayaan dan BoJ – Rabobank

Analis Strategi Valas Senior Rabobank, Jane Foley, mencatat data upah Jepang telah membaik, dengan serikat pekerja mengamankan kenaikan upah ‘shunto’ yang kuat dan upah riil kembali naik, mendukung siklus baik yang diinginkan Bank of Japan (BoJ). Namun, Foley menyoroti risiko dari perang Iran, potensi gangguan Hormuz, dan melemahnya keyakinan konsumen, sementara sebuah panel pemerintah mendesak BoJ untuk mempertimbangkan kondisi pendanaan meskipun Gubernur Ueda menekankan imbal hasil riil yang masih sangat akomodatif.

Kemajuan Upah Sejalan dengan Permintaan dan Risiko Pendanaan

"Pada akhir Maret, serikat pekerja melaporkan kenaikan upah rata-rata sebesar 5,36% dalam pembicaraan upah musim semi 'shunto'. Rilis data upah Jepang minggu lalu lebih lemah dari yang diperkirakan pasar. Meskipun demikian, laporan tersebut menunjukkan bahwa upah riil pada bulan Maret naik 1,0% y/y, naik untuk bulan ketiga berturut-turut."

"Meskipun data pendapatan riil yang positif seharusnya berkontribusi pada tujuan BoJ untuk menciptakan siklus positif berupa permintaan konsumen yang lebih kuat, profitabilitas perusahaan yang lebih tinggi, dan pertumbuhan upah yang lebih baik, dampak perang Iran dapat mengancam prospek yang membaik. Seperti bank sentral lainnya, BoJ akan khawatir tentang elemen penghancuran permintaan yang berasal dari penutupan Hormuz karena inflasi yang lebih tinggi dapat mengancam peningkatan lebih lanjut dalam pendapatan riil."

"Memang, kepercayaan konsumen Jepang telah terpukul, sedikit menurun pada bulan April setelah sebelumnya anjlok pada bulan Maret. Pagi ini, Bloomberg melaporkan bahwa panel kunci dari pemerintah Jepang telah mendesak Bank Sentral Jepang (BoJ) untuk mempertimbangkan risiko memburuknya kondisi pendanaan perusahaan ketika merumuskan kebijakan moneter. Meskipun demikian, Ueda sering menunjuk pada tingkat imbal hasil riil yang sangat rendah di Jepang sebagai bukti kondisi moneter yang masih sangat akomodatif."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)